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钱坤晨会

钱坤晨会180307

发布时间:2018/3/7 作者:钱坤投资


当日复牌


利达光电  森源电气  柳债暂停  华舟应急  嘉化能源  引力传媒

 

重大财经新闻速览
 

▲银监会下调拨备红线 拨备覆盖率最低120%。为了更好地督促商业银行加大不良贷款处置力度,监管部门拟调整商业银行贷款损失准备监管要求,并将推行“一行一策”制。记者6日从知情人士处获悉,银监会近期下发了相关通知,明确拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%至150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%至2.5%。
【点评】该政策的要义在于对于资产分类准确、不良处置主动、资本充足率较高的银行,予以更加优惠灵活的准备金安排,适当降低原有拨备覆盖率、贷款拨备率的最低监管要求。(来源:新浪财经)

▲证监会谈“独角兽”回归A股:按政府工作报告抓紧“修路”。证监会副主席姜洋:“对于百度、腾讯等‘独角兽’回归A股的问题,目前来看是不是并不容易?”“你这个问题很尖端。”姜洋表示,“我们只负责把路修好,愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路。”
【点评】分析人士表示,眼看着优秀的企业远走海外,却无以挽留,是A股市场的一个“痛”,中国资本市场的“BATJ梦”该圆了。(来源:新浪财经)

▲消息称科恩辞职特朗普经济顾问 美元跳水美股ETF下跌。美国白宫国家经济委员会主任科恩将计划辞职。科恩表示,很荣幸能在特朗普团队中为美国服务。
【点评】消息公布后,美股ETF盘后普遍下跌,标普ETF盘后下跌1%。美元对日元跳水0.4%,黄金大涨1%。美债收益率下跌。(来源:新浪财经)

▲这类资金正大批入市!30多万股民进场创22周新高。30.77万!较前一周的8.35万,环比暴增269%,更为重要的是,这一新增数量创了2017年9月底以来的5个多月新高,也是22周以来新高!
【点评】市场人士分析,春节效应叠加近期市场回升,或是投资者数量猛增的重要原因。一年之计在于春,中国投资者往往喜欢在节前开始新的一年布局,同时很多企业在春节前发放年终奖,也为市场提供了大量资金来源。(来源:新浪财经)

▲地产股乍暖还寒:国内地产环境尚无放松迹象。地产股后市超额收益能否继续扩大,需要更强的催化剂,比如,政府对房价上涨的容忍度提升、房地产调控得到放松。不过,目前为止,国内地产环境尚无放松迹象。
【点评】金融去杠杆、行业强监管的地产开发环境并无改变。多名市场人士在接受第一财经采访时,毫不掩饰其对于行业的担忧。又一年过去,部分投资者觉得行业依旧云遮雾罩走势不明,但也有可能是他们不愿承认新秩序。(来源:新浪财经)

▲14富贵鸟这只民企债从100跌到8元 中融基金惨踩雷。最近几天,富贵鸟公司持续成为资本市场关注的焦点,原因就是公司发行的债券“14富贵鸟”。自3月1日复牌以来,4个交易日内,该债券已累计暴跌超90%,债券价值都快归零了。
【点评】接盘侠太少!一旦回售日期延后,市场恐慌心态恐怕更重。此外,富贵鸟今年还有13亿元私募债券“16富贵01”到期,更加剧了其兑付压力。目前看来,14富贵鸟及其他即将到期债权很有可能违约。(来源:新浪财经)
  
▲部分白马股业绩不及预期 机构警惕“戴维斯双杀”。相较于绩差股的闪崩,“白马失蹄”引发的市场影响也不小。以老板电器、洋河股份为代表,近期一些白马股业绩不达预期,成为市场高度关注的现象。
【点评】机构人士指出,由于此前市场对于白马股的表现寄予厚望,一旦有不达预期的情形发生,可能引发“戴维斯双杀”,需要保持警惕。(来源:新浪财经)
 
▲113家公司提前披露一季度报 48家公司业绩预增超100%。随着年报的披露,一些上市公司也提前披露了2018年第一季度业绩情况。)数据显示,截至3月6日18时,A股总计有113家上市公司披露2018年1月份至3月份业绩预告。其中,48家上市公司预计业绩将出现倍增。
【点评】随着2017年年报陆续披露,社保等机构的持仓情况逐渐浮出水面,被重仓布局的个股成为市场关注焦点,分析人士认为,各类机构投资理念相对成熟,其重仓或增仓股体现一定的价值取向,也是个人投资者选股的捷径。(来源:新浪财经)

 

国外市场

   欧美股市:欧洲STOXX 600指数收涨1.04%,报370.87点。标普500涨1.10%,报2720.94点。道指涨1.37%,报24874.76点。纳指涨1.00%,报7330.71点。
  大宗商品:纽约商品交易所4月交割的黄金期货跌3.50美元,或0.3%,收于1319.90美元/盎司。WTI期货涨2.3%,收于62.68美元/桶。布伦特原油期货涨2.2%,收于65.76美元/桶。(来源:东方财富网)

 

行业聚焦

▲国外炭黑巨头下月提价 国内价格望水涨船高。全球炭黑主要生产商之一的日本三菱化学将于4月1日提高炭黑价格,提幅高达400美元/吨。随着中国环保督查力度的深入,加大国内市场对高端炭黑市场的需求,目前炭黑企业开工率处于低位,仅为50.7%,部分企业仍然处于停产状态,市场货紧张。目前炭黑市场处于历史高位,炭黑市场报价持续坚挺。
【点评】此次国际巨头带头提价,国内炭黑价格也有望水涨船高,继续上扬。相关个股可关注:黑猫股份(002068)、永东股份(002753)。

▲引爆生物技术革命 3d打印可助实现个性化置换心脏瓣膜。新华社3月6日消息,美国俄亥俄州立大学研究团队5日在华盛顿举行的心血管研究技术大会上展示了一种3d打印技术,可通过个性化建模,来判断患者适合哪种心脏主动脉瓣置换方案以及预测手术并发症等,实现因人而治。(来源:中证快报)
【点评】自3d打印技术问世以来,关于器官打印的研究不断升温,是3d打印领域的一个热门方向。据IDTechEx预测, 到2025年,全球3D打印市场需求为70亿美元,预计其中一半来自3D生物打印领域。关注蓝光发展(600466)、光韵达(300227)、大博医疗(002901)。

▲原初引力波探测“阿里计划”启动 五年内出成果。全国政协惟愿、中国科学院高能物理研究所研究员张新民6日表示,2017年3月,我国在海拔5250米的西藏阿里启动了“阿里计划”——全球海拔最高的原初引力波观测站建设。项目进展顺利,一期观测仓主体工程基本完工。“‘阿里计划’将于2020年开始观测,2022年出成果。我们希望给出一张北天区宇宙微波背景辐射极化最好的天图。”这位“阿里计划”首席科学家说。(来源:中证快报)
【点评】专业研究报告指出,目前引力波的测量方法以激光干涉为主,高功率激光器以及功率放大设备是其中的核心。关注大恒科技(600288)、福晶科技(002222)、华工科技(000988)、烽火电子(000561)。

▲虎牙直播启动赴美ipo进程 游戏直播进入精细化运作时代。据欢聚时代最新财报透露,其旗下游戏直播平台虎牙直播已向美国证券交易惟愿会秘密提交了ipo申请文件。未来几个月内,虎牙将向美国证券交易惟愿会公开提交IPO招股说明书,这意味着虎牙将可能成为国内第一个在美上市的游戏直播公司。(来源:中证快报)
【点评】有机构预计,随着游戏直播平台进入精细化运作时代,预计2018年整体市场规模将超过30亿元,增长速度达到19.1%。关注游久游戏(600652)、宋城演艺(300144)、奥飞娱乐(002292)、网宿科技(300017)。

▲春节后造纸业迎来新一轮提价、纸企业绩持续向好。据Choice金融终端数据,目前国内瓦楞纸、白面牛卡纸品种的均价分别达到每吨4515元、5626元,较春节前分别上涨4.63%和3.69%。此轮涨价围绕以废纸为原材料的品种,主因是上游原材料端持续收紧,而下游旺盛需求态势不改。1月份我国废纸进口量为124万吨,同比下滑44.39%。(来源:上海证券报)
【点评】研究机构认为,今年我国废纸进口量或将减少30%至50%,而瓦楞纸仍将有300多万吨的新增需求,废纸、瓦楞纸价格或出现超预期上涨。关注太阳纸业(002078)、晨鸣纸业(000488)。

▲谷歌公布72量子位处理器、量子计算商业空间广阔。据媒体报道,谷歌量子人工智能实验室日前宣布了Bristlecone量子处理器的问世。该处理器可充当试验平台,用以研究系统错误率和量子位技术的可扩展性,也可应用在量子模拟、优化和机器学习中。Bristlecone处理器拥有72量子位,数据读取和逻辑运算的错误率低。谷歌指出,该处理器能够实现“量子霸权”,即如果量子处理器运算错误率极低,它在解决一个定义明确的计算科学问题时就能够胜过传统的超级电脑。(来源:上海证券报)
【点评】中金公司认为,量子计算机在医药、材料、人工智能等领域具备广阔的应用空间,随着量子计算机通过硬件销售、云服务等方式商业化,未来市场空间将远超千亿美元。关注中科曙光(603019)、浙江东方(600120)、三力士(002224)。

▲玻璃外壳已成旗舰手机标配、3D玻璃产业链有望爆发。据外媒报道,玻璃已经成为高端智能手机的首选材料。在今年的世界移动通信大会(MWC)上,三星、诺基亚、索尼、中兴等手机大厂最新发布的Galaxy S9、诺基亚8 Sirocco、Xperia XZ2、Blade V9等多款旗舰机型悉数配备玻璃后盖。此外,华为、HTC、一加等厂即将发布的新款机也将采用玻璃后盖。从目前的情况来看,玻璃外壳今年将继续流行。业内人士指出,2018年的绝大多数旗舰智能手机都将采用玻璃外壳。(来源:证券时报)
【点评】在三星、苹果等大厂新发机型的指引和带动下,智能手机将提前进入玻璃外壳时代,相关3D玻璃等产业链有望爆发。关注凯盛科技(600552)、蓝思科技(300433)、昊志机电(300503)、星星科技(300256)。

▲医疗器械巨头迈瑞将报创业板IPO、相关公司受关注。据媒体报道,医疗器械企业龙头迈瑞医疗很快将重新报创业板IPO。迈瑞医疗是中概股私有化登陆A股的风向标之一,2016年3月迈瑞医疗私有化交易价格是33亿美元,2017年的新一轮融资中估值约560亿元。(来源:证券时报)
【点评】迈瑞医疗产品覆盖生命信息与支持、体外诊断仪和医学影像三大领域,开发出多个“中国第一”的产品,打破国外在中国的长期垄断,2016年收入规模90亿,利润规模高达17亿,是医疗器械行业的绝对巨头。关注大众交通(600611),深圳能源(000027)、博雅生物(300294)、九强生物(300406)。

▲新机型将密集发布手机产业链东山再起?据统计,自3月中旬起,华为、小米、OPPO、vivo等主要国产手机厂商将陆续发布新机型。在这些新机型中,人工智能(AI)、全面屏等新技术带来的新商机颇受投资者关注。(来源:上海证券报)
【点评】近3个月以来,大族激光(002008)、深天马A、安洁科技、中颖电子、顺络电子、京东方A、合力泰等主要手机产业链公司都获得机构多次调研。多家券商更是早在2月份就乐观表示手机产业链复苏。 

▲多家业内企业赴美上市 行业迎来新浪潮。爱奇艺、B站相继宣布美股IPO,渠道资本化对内容端形成反向带动,国内渠道竞争“白日化”。(来源:上海证券报)
【点评】网络视频平台对外购版权内容投入规模的持续增长,为影视内容公司带来收入总量规模成长空间。 相关上市公司:华策影视(300133)。华谊兄弟(300027)积极布局线下电影IP主题公园。慈文传媒(002343):电视剧院线网剧IP储备丰富。


公司热点


▲方大化工(000818)改名航锦科技。方大化工6日晚发布拟更名公告,拟将原中文名称“方大锦化化工科技股份有限公司”变更为“航锦科技股份有限公司”,目的是澄清与“方大系”的关系。公告称,自2016年7月上市公司控股股东变更后,上市公司名称及证券简称沿用“方大锦化化工科技股份有限公司”和“方大化工”等带有明显“方大系”特色的名称,期间各类新闻媒体对上市公司的公开报道,均将上市公司与方大集团形成极大的关联,给投资者尤其是中小投资者造成极大困扰。(来源:上海证券报)
【点评】2017年是方大化工全面落实推动董事会制定的双主业“化工+军工”战略的关键一年。公司于2017年10月完成对长沙韶光半导体有限公司及威科电子模块(深圳)有限公司两家军工企业的收购,成功实现化工业务板块和军工新业务板块的双产业布局。在新一届董事会及管理层的带领下,公司2017年完成34亿的营业收入及2.56亿的归母净利润,两项指标均创造了公司的历史新高。

▲华西能源(002630)拟转让广东博海昕能49%股权。3月6日晚,华西能源发布公告,拟将所持广东博海昕能49%股权转让给旺能环境股份有限公司(或其指定的子公司)。如本次股权转让完成,公司将不再持有广东博海昕能股权。(来源:上海证券报)
【点评】根据公告,转让标的整体估值预计8亿至10 亿元,最终转让对价将根据尽职调查结果,并结合审计、评估情况由各方协商确定。转让对价拟采用全现金方式支付。广东博海昕能注册资本5.845亿元,主营业务是环保行业及新能源投资,提供能源效率审计,节能改造方案,节能工程施工及运行维护服务;污水处理、清洁服务、环境卫生管理、市政设施维护;采购及销售:环保设备、节能设备、环保材料、节能材料、工程材料。
 
▲中粮生化(000930)拟80亿整合燃料乙醇资产中粮集团专业化重组再下一城。3月6日晚间,中粮生化披露重大资产重组停牌进展公告,公司拟采用发行股份购买资产的方式向生化投资购买COFCO BiofuelHoldingsLimited(下称“生化能源”)、COFCOBiochemicalHoldingsLimited(下称“生物化学”)和 WidepowerInvestmentsLimited(下称“桦力投资”)的100%股权并募集配套资金。经初步估算,公司本次发行股份购买标的资产的交易金额约为80亿元。(来源:上海证券报)

【点评】中粮生化与拟收购标的之间具体来讲在燃料乙醇业务上高度契合。此次中粮集团对中粮生化的资产运作,一方面为了解决旗下中粮生化与港股上市公司中国粮油控股之间长期存在的同业竞争问题,另外一方面也是中粮集团内部设定的“专业化”平台战略落实。  

▲航新科技(300424)拟购爱沙尼亚航空维修公司。航新科技今天披露重大资产购买报告书,公司拟通过全资子公司香港航新以现金方式收购 Magnetic MRO AS 100%股份,标的公司是一家全方位飞机技术支持解决方案提供商。(来源:上海证券报)
【点评】公告称,标的公司总部位于爱沙尼亚塔林,航线维修业务在塔林机场的市场占有率为90%,主要客户为欧洲和非洲的中小型航空公司,已为波罗的海、西欧、东欧和非洲等多个地区的客户成功提供服务。此次收购双方采用“锁箱机制”进行定价,固定收购总价为4317万欧元(折算为人民币约3.34亿元)。

▲海南瑞泽(002596)中标近5亿元PPP项目。海南瑞泽6日晚间公告,全资子公司广东绿润中标“鹤山市马山生活垃圾填埋场减量化PPP项目”,项目预算总金额约为4.93亿元,合作期限暂定为20年。(来源:上海证券报)
【点评】海南瑞泽业绩快报显示,2017 年公司实现营业收入28.78亿元,较上年同期增长56.17%;归属于上市公司股东的净利润1.77亿元,较上年同期增长152.15%。业绩增长原因包括园林绿化工程收入较上年大幅增加等。

▲创意信息(300366)拟发起成立5G实验室。创意信息3月6日晚间公告,公司3月5日与美国国家发明院梁平院士团队、上海西安交通大学研究院三方友好协商,决定以三方为基础,整合各方资源,共同成立联合实验室,在5G通信、人工智能、毫米波通信、智能天线等方面开展全方位的产学研合作。(来源:新浪网)
【点评】通过合作,公司将在5G网络建设、信道和终端测试、边缘计算、业务应用等方面进行产品研发,全面支撑5G时代万物互联、无人驾驶 、人工智能、AR等业务场景。

▲新和成(002001)拟同意子公司投建生物发酵项目 总投资约36亿元。新和成3月6日晚间公告,公司拟同意全资子公司黑龙江新和成生物科技有限公司使用自筹资金在黑龙江绥化投建生物发酵项目,项目预计投资金额约36亿元。经测算,项目达产达效后,营业收入约20亿元,利税约7.08亿元,项目投资回收期预计为7.8年。(来源:新浪网)
【点评】公告称,项目建成和投入使用后,能够完善公司的系列产品结构,营业收入有望较大幅度增加,公司的长期盈利能力可获得提升。

▲利达光电(002189)切入光电军品领域。利达光电拟以每股15.24元定增,作价5.03亿元,收购中光学100%股权,另拟配套募资不超过3.5亿元。中光学三大业务包括军用光电防务产品、军民两用要地监控产品及安防系统集成服务、投影整机及其核心部件,具备武器装备科研生产许可证等各项从事军品业务的相关资质。根据业绩承诺,中光学今起3年扣非后净利为3425万、3740万、4033万元。(来源:上海证券报)
【点评】本次重组完成后,公司产品范围将进一步拓展,公司将成为涵盖光电元组件与光电整机、光电军品与民品的企业。


券商晨报精选


【民生证券】天赐材料(002709)天赐材料2017年度业绩快报公告点评:业绩下滑符合预期,长期发展值得期待
    一、事件概述
  2 月28 日,公司发布2017 年度业绩快报,报告期内公司实现营业收入20.57 亿元,同比增长11.98%,实现归属上市公司股东净利润3.05 亿元,同比下降23.02%。
  二、分析与判断
  公司业绩下滑归因于成本上升、售价下降
  据公司年度快报测算,公司第四季度实现归母净利润0.27 亿元,同比下降66.25%,环比下降73.27%。业绩下降主要归因于日化材料及特种化学品业务的上游原材料大幅涨价,导致其产品成本明显上升,以及公司主业电解液销售价格大幅下降,导致毛利率下降明显。电解液售价降低主要因为四季度受政策和动力锂电池企业去库存影响,上游材料环节需求疲软,对电解液拉动不足。随着政策影响淡化、一季度新能源汽车指标放出至电动车销量上涨,动力电池厂商将迎来补库存阶段,电解液需求会出现反弹行情。
  深化主营业务,完善华东地区市场供应链布局
  公司2017 年设立全资子公司安徽天赐,并自筹资金扩产20 万吨电解液项目。扩产主营业务产品主要为加强公司在华东地区客户服务质量,解决公司在华东地区的运输成本,降低供货周期,保障产品质量,以此加大华东地区市场布局。投产项目分两期进行,各10 万吨产能分期完成。项目实施将进一步完善公司对在华东市场供应链体系。
  投资三大循环产业项目,合纵连横布局更加稳固
  公司是国内电解液领域领先企业,2017 年市占率达26%,并通过布局正极材料、副产物综合利用和上游原材料项目,打造出“电解液-正极材料”协同并进局面。公司现持有江西艾德70%股权。江西艾德现有磷酸铁锂正极材料产能1 万吨,募投的3 万吨磷酸铁前驱体正在建设。同时,公司投产2.5 万吨磷酸铁锂正极材料,着力打造新的利润增长点。公司还投建30 万吨硫磺制酸项目,用以满足公司六氟磷酸锂和磷酸铁等产品对硫酸的需求,可降低公司对原材料的依赖和价格敏感度,还可以降低尾气排放成本,并回收发电。为了进一步回收利用副产物、降本增效,公司投建副产盐综合利用暨氯碱装置技改升级工程,该项目将为公司提供长期的 液氯、液碱等原料及能源供应并可回收副产盐,与硫磺制酸项目一起构建体系内部循环产业系统,进一步降本增效,提升公司整体盈利能力。因此,在动力电池材料行业由价格驱动成长转向客户需求驱动成长的环境下,具有多业务布局和成本优势的公司将大幅提高市场占有率。
  三、盈利预测与投资建议
  我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.94,2.40,2.18 元,对应PE 为48.3X、18.9X、20.7X,首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。
  四、风险提示:
  新能源汽车政策不及预期,正极材料业务扩产进度不及预期。


【东兴证券】中航机电(002013)业绩受到合资事项影响,看好未来业绩成长与资产整合
    事件:
   公司发布 2017 年年报,实现营收 92.32 亿元(+8.45%),归属于上市公司股东净利润为 5.79 亿元(-0.71%),EPS 为 0.24 元。
    观点:
    1.业绩受到合资事项评估增值影响,利润总额增长20.88%
   报告期内,公司2017年全年实现营业收入92.32亿元,较上年同期上升8.45%,归属于上市公司股东的净利润为5.79亿元,较上年同期下降0.71%,主要原因是精机科技与麦格纳合资事项评估增值9.2亿元致使所得税费用增加1.38亿元。除去所得税影响,201 7年全年实现利润总额8.02亿元,完成年度利润目标的108.21%,较上年同期增长20.88%。公司在年报中披露2018年经营目标为全年实现营业收入110亿元,利润总额10亿元。我们判断2018年经营目标中的营收和利润总额包含了未来拟收购的两家单位新航集团和宜宾三江机械。
   2.航空主业小幅增长,空调压缩机业务或增长明显
   从业务结构来看,航空产业全年实现收入54.46亿元,同比增长4.79%,非航空产品实现销售收入36.96亿元,同比增长16.05%,现代服务业方面,按照董事会进一步集中主业的要求,继续压缩部分单位的非主业业务,现代服务业全年累计实现销售收入9070.17万元,同此下降30.91%,占公司收入的比重也由2016年的1 .54%下降至0.98%。我们判断,非航空业务收入增长或主要源于空调压缩机产销量增长,空调压缩机的销售量较去年同期增长36.71%,主要原因是市场需求量扩大。从毛利率角度来看,公司2017年综合毛利率约为26.17%较上年同期提升1.39个百分点其中航空产品毛利率为31 .56%,较上年同期提升1.88个百分点,非航空产品毛利率为17.71%,较上年同期提升1.24个百分点。我们预测,2018年航空军品增速或达到15%,而航空民品有望取得超过20%的增速。
    3.集团旗下航空机电系统业务的唯一专业化整合和产业化发展平台,军民品市场一家独享
    公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化研发、实验、制造平台,多年来为国内外众多航空和汽车厂商提供核心零部件,形成了一批国内领先的生产制造能力。目前在我国军用航空机电产品方面的市场占有率接近100%。根据《World Air Force 2017》,我国目前共有军机2955架,数量位列全球第三。从战斗机角度看,我国空军战斗机目前仍以二、三代机为主,二代机占比超过50%。预计未来10年在军机机电系统方面,每年增量和存量市场空间合计将超过200亿元人民币,公司未来将直接受益于新机型的交付和现有机型的更新换代。民机方面,根据波音和空客公司的报告,我们预测未来20年国内民航机电系统市场空间约为1500亿美元,平均每年约为500亿人民币。此外,C919将成为我国切人民航商业市场的契机。预测未来C919机电系统市场空间为58.88亿美元。
    4.资本运作已正式启动,多家托管公司和院所类资产存在注入预期。
    近两年,公司资本运作节奏明显加。2015年12月公司非公开发行股票过会,拉开资产注入大幕;2016年1 2月公司发布公告,以现金分别收购贵航集团持有的风雷公司和盖克机电持有的枫阳公司100%股权:2017年8月1日公司发布公告,拟通过公开发行可转换公司债券的方式,募集资金规模不超过21亿元,用于收购新乡航空工业(集团)有限公司100%股权、宜宾三江机械有限责任公司100%股权以及投资于航空产业化项目及补充流动资金等项目。我们判断,今年一季度可转债事项有望正式完成。目前,上市公司托管了大股东18家单位,大股东系统公司2016年航空产品营收约为上市公司2016年航空产品营收的2.12倍。我们认为,一部分被托管公司以及2家研究所未来存在资产注入预期。假设未来公司的资本运作分为三大阶段,经过测算,资本运作后公司2017年备考EPS增厚超过50%。
   5.投资建议
   我们认为,公司是航空机电细分领域龙头,每年航空机电业务增长稳健且确定性好,同时军民用市场空间广阔,未来也存在体外优质资产注入预期,是军工行业里少有的核心资产。不考虑资产注入,预计公司2018-2020年EPS为0.36、0.44、0.50元,对应3月5日收盘价PE分别为29X、23X、20X。维持“强烈推荐”的投资评级。
   6.风险提示
   空军装备列装速度不及预期;资产注入进度低于预期;民品市场开拓差于预期。

 

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