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钱坤晨会

钱坤晨会180306

发布时间:2018/3/6 作者:钱坤投资


当日复牌


海虹控股  达华智能  恺英网络  航民股份


重大财经新闻速览
 

▲贸易战阴云减退 道指收高337点。美股周一收高,道指结束连续四个交易日下跌的行情。投资者对爆发贸易战的担忧情绪有所减弱。积极的经济数据表明美国的服务业仍在迅速扩张。
【点评】市场仍在担忧全球贸易战爆发的潜在可能性,此前美国总统特朗普(Donald Trump)在上周表示,美国计划对进口钢材征收25%的关税,对进口铝征收10%的关税,并预计在本周签署正式法令。(来源:新浪财经)

▲上海代表团代表提股市建议 刘士余认同多方面建议。    对于IPO审核趋严带来的市场压力,朱建弟表示,监管层审核IPO不要怕市场压力,要严审,要严控“带病上市”,还要完善退市制度。另外,还应该加强对基金等资产管理公司的监管,对其资金是否进入实体经济进行监管。
【点评】在完善重大违法行为退市制度的同时,证监会将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度。

▲中概股CDR研究再启 “独角兽”归途仍临三挑战。监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。
【点评】CDR对于国内资本市场来说并不陌生,这项一直在研究中的制度已跨越了超过15个年头,其中早期国际版的方案中便有CDR的身影。(来源:新浪财经)

▲资本市场改革料好戏连台 改革力度或超预期。多位全国人大代表以及业内人士表示,深化多层次资本市场改革是金融体制改革的重要内容,债券、期货市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,要进一步提升债券期货服务实体经济的能力。此外,从国家层面鼓励企业创新,引导社会资金支持创新型经济。
【点评】结合近期监管部门多次表示支持“独角兽”企业上市,股市改革力度可能超出预期。

▲专家:今年货币政策料更灵活 未来或有新一轮定向降准。政府工作报告提出,稳健的货币政策保持中性,要松紧适度。多位专家认为,与2017年相比,今年取消M2和社会融资规模增速目标。这意味着,央行实施货币政策调控加快从数量型工具向价格型工具转变,预计今年货币政策会更灵活。
【点评】2018年货币政策要保持稳健中性,既要管住货币供给总闸门,控制杠杆率增速,又要灵活运用多种工具,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,满足流动性需求。(来源:新浪财经)

▲今年将退出煤炭产能1.5亿吨 煤电联营有望持续推进。煤炭去产能再次成为今年全国两会的热点。“今年煤炭去产能目标的实现没有任何问题,我们充满信心。”全国政协委员、国家能源投资集团总经理凌文在接受采访时表示,我希望在执行去产能政策的过程中,除了在量上实现去产能以外,更重要的是把真正的落后产能淘汰下去,把好的产能释放出来。
【点评】今年的煤炭去产能工作相比前两年,就没有那么容易了。因为剩下的都是“硬骨头”,但也一定要去掉,政府和企业去产能的的态度都很坚决。(来源:新浪财经)

▲赤字率下调并不表明积极财政政策减弱   。“财政赤字的下调,并不意味着积极财政政策的减弱,而是说明财政对支持经济社会发展的控制能力有所提高,积极财政政策还会继续发挥作用。”吉林省财政科学研究所所长张依群对上证报记者表示。(来源:上海证券报)

【点评】尽管下调了赤字率,但是今年的赤字规模和去年基本一致。在张依群看来,财政赤字比率下降但规模不变,意味着基建规模和投资力度和去年保持不变,有利于保证积极财政政策的稳定性和连续性。

 

国外市场

  欧美股市:欧洲STOXX 600指数收涨0.22%,报381.16点。道指涨1.39%,报25309.99点,纳指涨1.77%,报7337.39点,标普指数涨1.62%,报2747.68点。
  大宗商品:COMEX黄金期货收跌0.2%,报1333.30美元/盎司。美国WTI原油4月期货收涨0.78美元,或1.2%,报63.55美元/桶。布伦特原油4月期货收涨0.92美元,或1.4%,报67.31美元/桶。(来源:东方财富网)


行业聚焦

▲IPO绿色通道政策或两会后落地、独角兽公司概念受关注。据媒体报道,证监会将对新经济领域的IPO企业开启快速通道的相关政策或将于两会结束后落地。此前消息,证监会对券商作出指导,在云计算、人工智能、高端制造等4个行业中,对“独角兽”公司开通IPO绿色通道,即报即审。(来源:证券时报)
【点评】在胡润研究院选出的2017年中国120家独角兽企业中,全球最大的互联网学习平台沪江股份估值70亿元,打造智能教育平台。关注皖新传媒(601801)、中源协和(600645)

▲eSIM卡业务即将首发、行业望迎来爆发式增长。据广州联通官方消息显示,3月7日,中国联通(600050)eSIM一号双终端业务将在广州、深圳等6城市全国首发。这意味着,除了智能手机外,支持eSIM的Apple Watch 3等智能手表将实现独立通话功能。联通eSIM卡服务上线后,Apple Watch 3 LTE将可以在国内使用,届时Apple Watch 3将可以独立上网、打电话。除了Apple Watch之外,还有华为Watch 2 Pro和Ticwatch S等产品支持eSIM。(来源:证券时报)
【点评】在2018年MWC上,已有更多的基于eSIM的可穿戴终端、平板电脑和其他终端的发布,eSIM正逐渐成为新的市场热点。随着物联网技术的推动及运营商的普及,eSIM卡的需求或将迎来爆发式增长,相关公司有望受益。关注美格智能(002881)、恒宝股份(002104)、天喻信息(300205)、东信和平(002017)。

▲科技创新引领农业发展、生物育种行业迎机遇。3月4日,李克强总理在参加全国政协会议时说,要发展高质量农业,必须深入推进农业供给侧结构性改革,发挥市场作用完善重要农产品(000061)收储机制,更大发挥科技引领作用,培育和壮大新动能。农业部此前印发的《“十三五”农业科技发展规划》,明确提出“十三五”期间要不断提升农业科技自主创新能力、协同创新水平和转化应用速度,为现代农业发展提供强有力的科技支撑。(来源:证券时报)
【点评】随着乡村振兴上升到国家战略层面,生物育种行业有望获得实质性政策扶持。同时,近期大豆等国际农产品价格上升,有助于种业景气度提高。关注登海种业(002041)、敦煌种业(600354)、丰乐种业(000713)、万向德农(600371)。

▲我国研制完成质子治疗核心部件 未来有望造福癌症患者。全国政协惟愿、中核集团中国原子能科学研究院院长万钢表示,中核集团今年初完成230兆电子伏质子治疗核心部件研制,已具备总装集成条件,未来有望进入临床应用,造福癌症患者。(来源:中证快报)
【点评】权威保守估计,全球质子医疗设备市场容量有300亿美元,治疗服务市场230亿美元,合计逾500亿美元。关注中广核技(000881)、星普医科(300143)。

▲医药界的“华为”A股上市提速 冲击医药股市场第一。被称为医药界的“华为”、“最贵新药研发公司” 的无锡药明康德新药开发股份有限公司已披露了《招股说明书》,回“A”之旅提速。(来源:中证快报)
【点评】近日A股市场“独角兽”概念火热。药明康德目前是中国规模最大的小分子医药研发服务企业,CRO(医药研发合同外包服务机构)行业龙头,是典型的“独角兽”。关注昆药集团(600422)、信邦制药(002390)、众生药业(002317)、综艺股份(600770)。

▲日本11大企业创建新公司 推进燃料电池车加氢站建设。新华社3月5日电,日本11家企业5日宣布共同创建一家负责燃料电池车加氢站建设和运营的新公司,以推动燃料电池车普及。这11家企业包括丰田、日产、本田、JXTG能源、东京燃气以及丰田通商和日本政策投资银行两家金融投资机构。新公司名为“日本氢站有限责任公司”,第一期工程计划到2021财年完成约80座加氢站建设。(来源:中证快报)
【点评】分析人士认为,加氢站数量有限和加氢不方便是燃料电池车难以推广的重要原因。关注富瑞特装(300228)、厚普股份(300471)、大洋电机(002249)、雄韬股份(002733)。

▲全面屏新品纷纷亮相、成为手机发展重要趋势。OPPO官方5日公布了旗下新一代全面屏手机R15的具体参数,采用6.28英寸19:9的超视野全面屏,左右边框窄至1.78毫米,屏占比提升至90%。业界预计,从预热的节奏看,R15系列有望本月正式发布。同日,vivo也在杭州发布了APEX全面屏概念机,通过采用弹出式前置摄像头、全屏发声等新技术,使上、左、右三条边距均仅为1.8毫米。据介绍,APEX使用的技术将在今年年中投入量产。(来源:上海证券报)
【点评】全面屏的应用能够极大地提升视觉效果,对于供应链来说,面板行业将直接受益,Oled替代进程将加速,相关零部件也将有所变革升级。关注深天马A(000050)、大族激光(002008)。

▲益生股份一季报环比改善、禽产业链景气好转。益生股份最新公告,一季度预增1.94倍至2.41倍,盈利1000万至1160万元,环比实现扭亏,因商品代雏鸡销售均价上升。根据业绩快报推算,公司去年四季度亏损约1.52亿元。(来源:上海证券报)
【点评】天风证券认为,今年行业需求端无去年的禽流感扰动,同比有望大幅改善,鸡苗、鸡肉价格已进入景气位置,产业链公司包括圣农发展(002299)、民和股份(002234)、仙坛股份(002746)、益生股份(002458)。

▲业绩快报折射新零售转型红利兑现  。从苏宁易购到永辉超市,再到三江购物、新华都、步步高,互联网巨头不断落子正戏剧性地改变着商业零售板块的整体格局,并体现在了公司业绩上。目前,商业贸易类上市公司中已有24家发布了2017年业绩快报,其中18家的净利润实现了增长,净利润增幅超过100%的有4家公司,另有3家公司的业绩降幅超过100%。业绩稳步上升的公司主要得益于业务结构的优化,尤其是互联网化的转型红利。(来源:上海证券报)
【点评】关注人人乐(002336)、苏宁云商、红旗连锁等。

▲双星入股锦湖 轮胎行业或迎景气拐点。青岛双星的一则收购公告,让市场看到了轮胎行业复苏的迹象。青岛双星昨日公告,3月2日,公司收到控股股东双星集团通知,双星集团及其子公司星微韩国与锦湖轮胎的债权人代表韩国产业银行(KDB)签订有关协议。协议约定,后续星微韩国将与KDB签署《股份认购协议》及《股东协议》,星微韩国将向锦湖轮胎增资6463.36亿韩元,以5000韩元/股的价格认购锦湖轮胎发行的1.29亿股普通股,认购后持有锦湖轮胎45%的股份并成为其控股股东。(来源:上海证券报)
【点评】关注青岛双星(000599)、玲珑轮胎、赛轮金宇、永东股份和龙星化工

▲全面开放新格局 探索建设自由贸易港。3月5日,《政府工作报告》提出:全面复制推广自贸区经验,探索建设自由贸易港,打造改革开放新高地。今年是改革开放40周年,此前刘鹤在达沃斯论坛表示今年的开放政策将超出国际社会预期。华泰李超团队指出,自由贸易港不仅包括货物的自由贸易,更是金融、服务、人力资源等全方位的自由贸易,未来将瞄准全球最佳营商环境高地。(来源:上海证券报)
【点评】配置主线:1.受益自贸港设立的园区港口,仓储物流以及大数据平台公司,2.受益博览会召开以及自贸港运营中的服务类公司等。可关注上港集团(600018)、上海物贸(600822)。


公司热点


▲佳都科技(600728)公司持有云从科技股份仅为11.57%。佳都科技发布公告称,截止目前,公司持有云从科技股份仅为11.57%,占比较低,公司无法对其日常生产经营、投融资决策产生重大影响。目前来看,该事项对公司不具有重大影响。由于持股比例较低,公司目前并未掌握云从科技具体上市计划和进展。相关事项对公司的影响具有重大不确定性,请投资者注意股票交易风险。(来源:同花顺)
【点评】佳都科技公告证明其确实正在的独角兽概念股。

▲华脉科技(603042)1.8亿元收购江苏道康60%股权。华脉科技公告,公司以现金方式收购江苏道康发电机组有限公司60%股权,收购价格为1.8亿元。江苏道康专业从事发电机组产品的研制、生产、销售和服务,产品主要应用于通信、军工、基建和数据中心等领域,一方面可以与公司现有业务产生协同效应,另一方面有助于公司业务向军用领域延伸,形成新的利润增长点。(来源:同花顺)
【点评】市公司通过收购标的公司,将实现双方优势资源互补,增强上市公司盈利能力。

▲高德红外(002414)签订1.19亿元军品订货合同 验证了军品采购工作的全面恢复。高德红外公告,公司近日收到公司与某客户签订的一份军品订货合同,合同金额1.19亿元。本次合同在2018年的一季度签订,验证了国防与军队改革措施落地后军品采购工作的全面恢复。(来源:新浪网)
【点评】随着军改各项措施逐步落地,其对公司前期军品业务延期的影响正在逐渐消除,2018年公司既有的军品型号科研生产任务将全面恢复、在各个军兵种新定型军品型号科研生产任务将呈逐步增长的态势。

▲凯乐科技(600260)中标5.5亿元中国移动项目。凯乐科技3月5日晚间公告,公司中标中国移动2018年普通光缆产品集中采购项目(第一批次),采购总量约为 1.1 亿芯公里,公司中标份额 3.91%。(来源:新浪网)
【点评】本次中标金额约为5.5亿元,将对公司2018年经营业绩产生积极影响。

▲文投控股(600715)投资《唐人街探案2》最终产生的利润预计为3000万。文投控股3月5日晚间公告,截至3月4日,公司来源于《唐人街探案2》的营业收入超过4000万元。目前,该影片还在上映中,在中国大陆地区的票房收入以中国大陆地区各电影 院线正式确认的结算单为准。(来源:新浪网)
【点评】在初步预测目前公司来源于该影片的营业收入及成本的基础上,公司投资该影片最终产生的利润预计为3000万元左右。

▲恺英网络(002517)与英雄互娱联手启动区块链项目。自2018年1月8日起停牌筹划重大资产重组事项的恺英网络今日宣布终止重组并复牌。公司实际控制人提议2017年分配预案拟10转5派1.2元(含税)。  此前一天,恺英网络就公司区块链业务事宜向交易所提交的回复函,让公司的区块链业务露出冰山一角;与此同时,恺英网络该项目的合作“友军”英雄互娱也浮出水面。而5日晚些时候,专注于比特币专用挖矿芯片和矿机的研究、开发和销售的比特大陆公司的董事长吴忌寒,确认比特大陆投资了这个由恺英网络和英雄互娱联合启动的区块链项目,他表示:“作为本项目的天使投资人,我很荣幸从一开始就参与其中。”(来源:上海证券报)  
【点评】综合各方传递出的信息,恺英网络和英雄互娱联合启动的区块链项目,计划于2018年下半年推出,该项目“面向海外用户。”  

▲金字火腿(002515)拟购医药资产夯实双主业。3月5日晚,金字火腿发布公告,拟收购晨牌药业及其控股子公司汉晨药业的全部或部分股份,具体交易方案尚待进一步明确。  晨牌药业成立于1996年5月28日,注册资本5500万元,主要从事心脑血管、糖尿病、神经系统、妇科、儿科等领域化学药和中成药制剂的生产和销售,拥有三大现代化、多功能生产制造基地,产品线涵盖大容量注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、外用溶液剂、软胶囊剂、滴眼剂等,所有生产线均已通过新版 GMP 验证。 (来源:上海证券报) 
【点评】金字火腿2017年半年报指出,围绕“做精做深火腿及肉制品事业,做大做强医疗健康产业”的发展思路,公司包括医疗大健康产业、火腿及肉制品两大主业。

 

券商晨报精选

【广发证券】富安娜(002327)公布业绩快报,营业收入增速逐年加快

    核心观点:
    公司公告 17 年业绩快报,营收和归母净利润分别为 26.22 亿和 4.98 亿,同比增长 13.43%和 13.5%。第四季度单季分别增长 12.41%和 31.82%。
    公司营业收入增速逐年加快
   17 年公司营收增长主要来自电商渠道和线下直营渠道销售提升。 13 至17年公司营收增速逐年加快,分别增长 4.89%/5.68%/6.24%/10.46%/13.43%。除了受益于国内消费市场回暖、家纺行业集中度提升及产品消费升级外,还和公司电商业务占比提高,且近年直营扩大,优化渠道结构和质量有关。
    营业利润、利润总额、归母经利润增速较前三季度加快
    公司 17 年第四季度单季营业利润、利润总额、归母经利润增速分别为19.23%、 16.38%、 31.82%,较前三季度累计的-1.74%、 -0.53%、 -1.21%,明显改善。主要由于预计毛利率和期间费用率有所改善,理财收益增长,和取得《高新技术企业证书》享受所得税税率 15%的原因。

盈利预测和投资评级
    我们预计公司 18 年业绩增速将进一步加快,主要基于公司 18 年春夏订货会订单金额预计继续较快增长, 电商业务受益产品定位和平台政策倾斜,有望保持快速增长。同时,公司多次通过资本市场对员工进行激励,有效地调动了积极性。 2017 年 11 月 11 日公告经销商拟筹备持股计划,如果落地将强化公司在国内市场的推广能力。我们预计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.57 元/股、 0.70 元/股、 0.84 元/股,核心假设: 18-19 年电商业务增长30%,线下业务增长 15%,毛利率保持平稳,管理费用率由于期权费用摊销减少有所下降, 18 年 PE17 倍,低于可比公司平均,维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济如果不景气影响终端消费的风险;市场竞争加剧,库存压力加重的风险;定制家具新业务的拓展风险;
 

【招商证券】佳都科技(600728)深度报告:人脸识别重器,技术+场景推动AI变现
  公司是国内智能轨交及智能安防领先企业,早年布局投资的云从科技是国内人脸识别领域“独角兽”。公司技术和场景的完美结合有望率先实现AI 技术的变现,高景气叠加强应用扩充成长空间,继续强烈推荐。
  人工智能助力,驶入成长快车道。公司前瞻性投资人脸识别“独角兽”云从科技,而AI、大数据等技术如何变现以及毛利率偏低一直是市场较关注的问题。科技独角兽迎政策春风,随着AI技术在轨交和安防场景应用深化及公司场景运营生态布局加速落地,佳都将快速实现业绩的修复并步入成长快车道。
  前瞻布局云从科技,人脸识别'独角兽'。公司2015 年从天使轮就开始持续投资云从科技,强化AI技术积累。云从是中科院旗下以计算机视觉和人工智能算法为核心的软件公司,核心技术源于四院院士、计算机视觉之父黄煦涛教授。云从参与制定国家人脸识别技术标准,是国内人脸识别龙头,算法准确率可达99%以上,高识别率并且全平台系统覆盖,可完美镶嵌于各种智能终端。云从当前着重切入金融和安防两大AI强应用市场,已是国内银行业人脸识别的第一大供应商,市占率一半以上,拿下国内60%总行订单。人脸识别正逐渐成为众多场景应用的刚需,云从科技技术应用前景广阔。
  技术+场景推动AI变现,场景运营延伸数据服务。人脸识别技术在智慧城市、公共安全、轨道交通等领域应用场景丰富,而高频有效的场景正是佳都的传统优势所在,叠加目前公司在机器视觉和智能大数据技术方面的积累,尤其是云从科技,智能轨交及安防场景有望率先实现人脸识别AI技术的变现。此外,携手蚂蚁金服共同探索智慧交通场景下的支付等多样化应用服务;成立小马达公司专门从事交通数据服务;增资华视智能延伸轨交新媒体业务;公司从轨交项目承包商向场景应用数据运营服务商转型的战略愈加清晰。
  '强烈推荐-A'评级:公司积极将AI 技术落实到交通、安防具体场景应用,正积极推动从项目承包商向场景应用数据运营服务商转型,前景广阔。预计2017~2019 年EPS 分别为0.13、0.23、0.39 元,维持'强烈推荐-A'评级。
  风险提示:合同落地进度不达预期;技术变革更迭风险。
 

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