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财富早报

钱坤晨会180208

发布时间:2018/2/8 作者:钱坤投资


当日复牌

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重大财经新闻速览 


▲欧美股市分化:美股三大股指全线收跌 欧股暴涨。美股三大股指全线收跌,盘面上,银行股涨幅居前。据外媒报道,美国国会参议院周三宣布已达成一项为期两年的预算协议,美债收益率再次上扬,美股反弹面临巨大压力。抛售潮暂告一段落,欧股报复性反弹劲升逾2%。
【点评】分析人士认为,美股前期表现一直十分强劲,市场普遍预期会有一次较大幅度调整。当调整来临时,获利盘抛售加速了市场跌势。但美股大跌不意味着牛市已经结束。(来源:新浪财经)

▲侠客岛:A股不存持续下跌基础 蓝筹股抗风险能力提升。在敏感的资本市场,投资者的预期和投资者信心都是极其重要的。如果投资者觉得当下或者未来的市场环境有不确定性,那就很难理性地进行投资判断,更别提更高水平的价值投资了。一些趋严的监管政策,在实施的初期阶段,就可能会带来这样的副作用。
【点评】改革转型期出现“阵痛”是可以理解的。在胡志浩看来, 资本市场的改革就像红军二万五千里长征,过程必然痛苦,但这是必经的过程。去杠杆的过程会影响到一些资产和公司,尤其是那些不产生现金流、不知道自己盈亏如何的没有价值的公司。(来源:新浪财经)

▲次新基金建仓速度分化 龙头公司仍是主流选择对象。进入2月以来,开年来表现强势的A股跟随美股回调出现了剧烈波动,在此过程中,次新偏股基金的净值表现显示各基金建仓速度分化。部分采取快速建仓策略的新基金在获取“开年红包”后不久,便回吐了大部分收益,有些甚至出现亏损;也有基金较为谨慎,在本轮大跌中净值始终岿然不动。
【点评】从建仓品种来看,具有较高护城河和核心竞争力的行业龙头股,仍是次新基金的主流选择。(来源:新浪财经)

▲人民币升值引境外资金流入 企业海外并购将升温。在过去,美国经济复苏、美元升值和加息三者是紧密相关的,但这次美国在加息过程中,呈现出与过去不同的现象。即美国加息的同时,美元不一定升值,并促使市场对经济预期产生影响。
【点评】近日美股大跌就是具体的体现。市场对加息前景的预期不再是美元升值,这也使得过去全球资金单一向美国流动的现象发生了改变,出现了分化。(来源:新浪财经)

▲万亿质押堰塞湖危机重现 部分融资成本飙升至18%。截至2月6日,3400多家公司的股东进行股票质押。其中,115家公司质押股份比例在总股本的50%(含本数)以上;568家公司质押股份比例在30%-50%之间。部分公司因股价下跌幅度较大,质押股票面临“爆仓”的风险。
【点评】安信证券分析师陈果的研究报告显示,当前有未解押股票的总市值在5万亿元左右,占A股总市值的8.77%。其中主板质押整体的质押率可控,未解压市值占板块总市值的比例较低,而中小板和创业板则相对较高,目前都在10%以上。(来源:新浪财经)

▲机构预测1月份CPI同比增长1.5% 货币政策维持中性。预计1月份M2同比增速维持在8.1%。在经济增长无风险,通胀压力显现背景下,预计货币政策维持中性态度。
【点评】分析称,预计2018年1月份PPI环比涨幅为0.6%,较2017年12月份略有回落、同比增速为4.8%,较前值回落0.1个百分点。环保限产将持续对相关行业生产价格产生正向影响,周期股行情仍有持续性基础。(来源:新浪财经)

▲多家央企打造混改新范例。国务院国资委2月7日召开了“国有企业与其他所有制企业协同发展”通气会。作为混改成果显著的央企代表,中国电子信息产业集团(简称“中国电子”或“CEC”)、中国机械工业集团(简称“国机集团”)、中国宝武钢铁集团(简称“宝武集团”)、中国诚通控股集团(简称“诚通集团”)、中国医药集团(简称“国药集团”)的有关负责人介绍了企业混改进展及经验。   
【点评】混改持续推进,利好国改概念。

▲国务院部署进一步采取市场化债转股等措施降低企业杠杆率 研究依托多层次资本市场开展转股资产交易。国务院总理李克强2月7日主持召开国务院常务会议,听取办理全国人大代表建议和政协委员提案情况汇报,推进依法科学民主决策提升政府工作水平;部署进一步采取市场化债转股等措施降低企业杠杆率,促进风险防控提高发展质量;通过《快递暂行条例(草案)》。
【点评】会议指出,落实党的十九大精神和中央经济工作会议部署,采取市场化法治化手段积极稳妥降低企业杠杆率,是推进供给侧结构性改革的重要任务,对打好防范化解重大风险攻坚战、提高发展质量效益,具有重要意义。


国外市场 
     
  欧美股市:欧洲STOXX 600指数涨1.97%,报380.13点;道指跌0.08%,报24893.35点;纳指跌0.90%,报7051.98点;标普跌0.50%,报2681.66点。
  大宗商品:COMEX 4月黄金期货收跌1.1%,报1314.60美元/盎司,创1月9日以来收盘新低。WTI 3月原油期货收跌2.52%,创2018年迄今最大单日跌幅,报61.79美元/桶,创1月8日以来收盘新低。布伦特4月原油期货收跌2.02%,报65.51美元/桶,创2017年12月22日以来收盘新低。(来源:东方财富网)


行业聚焦

▲基数低叠加下游高景气 1月挖掘机销量同比大增。7日,中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示,2018年1月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品10687台,同比涨幅135%。其中,国内市场销量9547台,同比涨幅141.9%;出口销量1137台,同比涨幅89.5%。(来源:上海证券报)    
【点评】中金公司认为,1月挖掘机销量高增长 ,主要得益于去年同期受春节影响的低基数,以及地产、基建、矿山维持高景气,预计混凝土机械、起重机械同样实现翻番左右增长。关注三一重工(600031)、恒立液压(601100)、徐工机械(000425)。

▲龙蟒佰利发布调价公告 钛白粉高景气有望延续。龙蟒佰利公告自即日起,对国内客户各类钛白粉产品销售价格上调500元/吨;对国际客户氯化法钛白粉产品上调200美元/吨、硫酸 法钛白粉产品上调150美元/吨。另据生意社报道,本月以来钛白粉市场迎来一大波宣涨调价函,近20家生产商宣布涨价 500-1000元/吨,同时部分生产商进入年度检修,个别已提前放假,市场现货供应减少。 (来源:上海证券报)
【点评】业内人士表示,国外需求旺盛以及环保 的高压不减,都是钛白粉行业持续涨价的助推器,行业的高景气度节后可能持续。关注安纳达(002136),龙蟒佰利(002601),中核钛白(002145),金浦钛业(000545),天原集团(002386)。

▲人工智能国家队云从科技首发3D光人脸识别技术、打破苹果垄断。今日(2月7日),我国人工智能“国家队”云从科技正式宣布推出“3D结构光人脸识别技术”。新技术相较以往的2D人脸识别及以红外活体检测技术,在安全性、识别精度、识别速度方面都有大幅提升,不仅在千万分之一误识率下能达到99%以上的准确率,还将速度由1-2秒缩短到毫秒级,更是能防御面具、视频等欺诈手段。(来源:中证快报)
【点评】云从科技3D光人脸识别技术打破了苹果Face ID在这方面的垄断,实现了全球顶尖技术的国产化,标志着云从科技继续引领计算机视觉技术的发展及中国终于可以突破3D结构光人脸识别技术的壁垒。关注佳都科技(600728)、东方网力(300367)、汉王科技(002362)、赛为智能(300044)。

▲交通部高度重视无人驾驶、正在编制规划研究起草技术规范。交通部部长李小鹏在今日(2月7日)的国新办新闻发布会上表示,交通运输部高度重视无人驾驶,正在积极推动这方面的科技研究。目前正在编制规划,研究起草技术规范。与此同时,还在建设测试基地,和有关部门共同研究制定路上测试的相关政策指导文件。下一步会和有关部门配合起来,积极稳妥地推动这项技术。(来源:中证快报)
【点评】工信部、国家FGW、科技部联合发布的《汽车产业中长期发展规划》提出,到2020年,汽车驾驶辅助、部分自动驾驶、有条件自动驾驶系统新车装配率要超过50%,网联式驾驶辅助系统装配率要达到10%。关注德赛西威(002920)、拓普集团(601689)、数源科技(000909)、索菱股份(002766)。

▲每日优鲜与微信支付签订协议、成腾讯首个智慧无人零售合作方。近日,每日优鲜便利购与微信支付签订合作协议,成为腾讯在智慧无人零售领域的首个合作企业。双方表示将长期深入合作,充分发挥每日优鲜便利购的近场零售优势与腾讯的产品技术优势,推动智慧无人零售行业的产品创新与服务升级,共同探索智慧无人零售新方向。(来源:中证快报)
【点评】每日优鲜荣登“2017新零售创新TOP榜”,3轮融资均有腾讯身影,同时获得阿里间接投资,成为腾讯和阿里同时入股的新零售。关注喜临门(603008)、永辉超市(601933)。

▲高层高度关注、农村公路投资有望再提速。据悉,目前交通运输部正在研究制定交通强国建设纲要,下一步将征求社会各方面的意见,共同来描绘交通强国发展的新蓝图。而从本月初“四好农村路”建设座谈会、上月中旬服务乡村振兴战略推进“四好农村路”建设和脱贫攻坚灵导小组会议内容来看,农村公路投资有望再提速。(来源:中证投资)
【点评】2018年是交通强国建设的起步之年,据不完全统计,有20多个省市公布了交通投资计划,额度累计超过2万亿,打造综合交通体系和扶贫脱贫攻坚成重点。在上述背景下,农村公路有望迎来大发展。关注中公高科(603860)、中国交建(601800)、招商公路(001965)、东方园林 (002310)。

▲农村人居环境整治方案印发鼓励ppp模式。近日,中办国办印发《农村人居环境整治三年行动方案》,提出到2020年实现农村人居环境明显改善,村庄环境基本干净整洁有序,村民环境与健康意识普遍增强的治理目标。方案明确将以农村垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向,加大财政和金融支持,并鼓励推广ppp模式,通过特许经营等方式吸引社会资本参与农村垃圾污水处理项目。(来源:中证投资)
【点评】2月6日财政部公布第四批ppp示范项目,总投资额超过了7500亿元。第四批项目将向基层项目和薄弱环节倾斜,全部396个入围项目中,生态建设和环境保护项目37个,水利建设项目22个,其中多个项目涉及农村综合治理。关注东方园林(002310)、碧水源(300070)。

▲藿香正气水等3药品转非处方药、龙头或受益。国家食药监总局2月6日发布公告称,为保障公众用药安全,根据《处方药与非处方药分类管理办法(试行)》的规定,经国家食品药品监督管理总局组织论证和审定,将藿香正气水、藿香正气口服液、藿香正气软胶囊取消双跨类别,转换为非处方药,并对上述3种药品及藿香正气滴丸、复方鲜竹沥液的非处方药说明书进行修订。(来源:中证投资)
【点评】所谓“双跨类别”是根据药品适应症、剂量和疗程的不同,既可以按处方药管理,又可以按非处方药管理,目前国内中西药双跨品种超过2300多种。关注太极集团(600129)、中新药业(600329)。

▲北京今年将推5g网络试点、全国预计2020年规模化商用。据悉,北京市今年将继续推进新型智慧城市建设,加强信息惠民服务。其中,备受老百姓关注的5g网络,北京已开始相关试验工作,今年将进行试点试用。据北京日报2月7日消息,根据《北京市大数据和云计算发展行动计划(2016-2020年)》,到2020年北京市将实现4g网络全覆盖,在北京城市副中心、2019北京世园会园区、北京新机场、2022年冬奥会场馆等率先开展5g网络商用示范,目前北京市已在怀柔试验场对5G进行相应的试验工作。(来源:中证投资)
【点评】业界预测,我国2019年有望实现5G通信预商用,2020年有望实现5G通信大规模正式商用,提前布局5G产业链公司有望受益。关注纵横通信(603602)、美格智能(002881)、华脉科技(603042)、中通国脉(603559)。

▲国际巨头上调涂料价格行业龙头有望量价齐升。据中国涂料采购网,世界著名的涂料制造商立邦涂料决定自4月1日起,对溶剂型涂料价格上调8%,粉末涂料、水性涂料价格上调5%,稀释剂上调10%。除此之外,立邦涂料同时也宣布自2月21日起上调运输价,石油罐(10公斤-50公斤)每件上调30日元(合1.72元),对于中小罐(0.5-6千克)上调10-20日元/件(0.5-1元)。(来源:证券时报)
【点评】目前国内涂料行业生产厂商数量近万,大部分为产量较低的中小型企业,行业相对分散。2016年销售收入前十企业市占率仅15%,行业集中度仍然较低。近两年本土涂料产品凭借较高的性价比,迅速提高了行业渗透率,龙头企业有望量价齐升。关注三棵树(603737)、东方雨虹(002271)、飞鹿股份(300665)、渝三峡A(000565)。

▲北方烧碱价格接连上调行业有望迎来暖春。据百川资讯监测,1月中旬以来烧碱价格稳步回升。片碱方面,华北、西北等主产地接连上调报价,其他地区纷纷跟涨。华北地区99%片碱企业最新报价4750-4850元/吨,西北地区99%片碱出厂价格调至4500-4600元/吨,华东地区市车板价4350-4500元/吨。其中西北涨幅最大,最高涨幅达到20%。液碱方面,山东河北等地报价连续调涨,其他地区稳中有升。山东聊城32%离子膜液碱最新报价790-850元/吨,河北衡水32%离子膜液碱最新报价830-850元/吨。1月中旬以来,山东等地液碱最大涨幅已超过10%。(来源:证券时报)
【点评】综合来看,烧碱在行业供需持续改善的刺激下,节后有望迎来暖春。关注氯碱化工(600618)、滨化股份(601678)、三友化工(600409)、沈阳化工(000698)。


公司热点

▲三七互娱(002555) 收购极光网络剩余股权 。三七互娱今日公告,公司将以自有资金支付现金14亿元收购胡宇航持有的极光网络20%股权。本次交易完成后,极光网络将成为三七互娱全资子公司。  极光网络成立于2013年10月,是专业的网络游戏研发公司,知名游戏制作人胡宇航为公司CEO,负责页游及手游的研发工作,由胡宇航带队研发的《大天使之剑》、《传奇霸业》、《永恒纪元:戒》、《大天使之剑H5》等精品游戏获得众多玩家好评。其中,《大天使之剑》、《传奇霸业》分别获得2014年度、2015年度金发条奖年度大作;《永恒纪元:戒》获得南方都市报最值得期待游戏奖、腾讯应用宝2016年度十大新锐APP;《大天使之剑H5》获得2017金翎奖玩家最喜爱的H5游戏等奖项。  
【点评】三七互娱表示,极光网络是上市公司的核心业绩引擎之一,本次收购有助于提升上市公司净利润规模,有助于股东未来长期享有极光网络持续的增长红利,有利于巩固上市公司的游戏市场地位,符合公司的发展战略。

▲美克家居(600337)、兔宝宝(002043)推回购计划。2月7日晚间,美克家居、兔宝宝发布公告称,拟回购公司部分股份予以注销并相应减少注册资本。美克家居的公告显示,公司拟以集中竞价交易方式回购股份,回购金额1亿元至2亿元,回购价格不超过每股5.6元,回购期限自股东大会审议通过该方案之日起不超过3个月。截至2月7日收盘,美克家居股价报收5.34元。
【点评】美克家居表示,此次回购是基于对公司未来发展的信心及对公司价值的认可。兔宝宝认为,此次回购公司股份有利于增强公司股票长期投资价值,推动公司股票价值合理回归。

▲“双轮驱动”提速银亿股份(000981)邦奇宁波工厂投产.银亿股份的双主业战略正疾速推进。2月7日,银亿股份旗下的邦奇宁波工厂宣告投产,该工厂从建设到投产耗时仅7个月。2017年1月,银亿股份通过并购全球第二大气体发生器生产商美国ARC集团,成功切入汽车核心零部件领域。当年10月,公司将全球知名的汽车自动变速器独立制造商邦奇集团收入囊中,在高端制造板块再下一城。
【点评】随着并购项目并表,公司的经营业绩突飞猛进。根据银亿股份最新业绩预告,公司预计2017年度盈利15亿至17亿元,同比增长约两倍。根据重组方案,公司收购的高端制造业资产承诺业绩为2018年至2019年净利润分别不低于11.79亿、14.44亿元。

▲迅游科技(300467)子公司引腾讯创业基地入股.迅游科技今日公告,公司日前召开的董事会会议审议通过了控股子公司速宝科技以增资扩股方式引入战略投资者腾讯创业基地和吕一闻的议案。据悉,腾讯创业基地将以500万元获取速宝科技2.5%的股权。
【点评】迅游科技表示,引入腾讯创业基地等具有战略协同效应的投资者,不仅有利于速宝科技形成多元化的股权结构,完善公司治理,还可借助战略投资者在相关领域的经验和资源,集聚更多行业优质资源,推动速宝科技快速发展。

▲梦网集团(002123)公司回购股份总数超过总股本5%。网集团公告,截至2月6日,公司两次回购股份合计4625.14万股,占公司总股本的5.3681%。(来源:同花顺)
【点评】根据公司之前的公告,本次回购计划,预计资金总额在3-5亿之间,未来还有1.2-3.2亿元左右的回购预期。


券商晨报精选

【招商证券】顺网科技(300113)深度报告:网吧龙头再出发,泛娱乐征途是星辰大海
  本报告回顾了网吧行业发展历程及行业新变化,分析得出网吧行业正在回暖,通过研究顺网科技的发展历程、管理层能力及未来布局,我们认为公司广告、游戏等流量变现业务仍大可挖掘,线上线下一体化的泛娱乐平台长期变现空间可期。
  网吧行业:历经低谷,迎来重生。严格监管下,网吧行业曾经历长达10 年低谷期。但从2014 年开始,政策松绑、消费人群结构改善和业态升级,推动网吧加速回暖,2016 年网吧行业收入同比增长15.3%,增速连续6 年提升;2017年下半年“吃鸡”游戏火爆,推动网吧人流量进一步回升。未来,电竞、线下社交等将重新定义网吧新业态,网吧行业已迎来重生。
  顺网科技:历经四大阶段,不断向线上线下一体化泛娱乐平台进阶。公司自2005 年成立以来历经四大阶段,从依托网吧管理软件销售和广告变现,到页游联运、棋牌休闲游戏运营以及移动休闲游戏研发运营,并通过外延拓展线下游戏会展业务,实现线上线下一体化的泛娱乐布局。成立以来,管理层虽经历变迁,但以实际控制人华总为代表的核心管理团队稳定,且专业互补性强,历次转型皆能成功,也证明了管理层前瞻的眼光和优秀的执行力。股权激励和员工持股计划的推出,进一步实现核心管理层和骨干员工利益的绑定。
   再出发:流量变现仍大可挖掘,泛娱乐平台征途在远方。广告业务方面,“吃鸡”游戏带动网吧流量回升及自身加强精准营销的双重推动下,公司广告收入有望从2017 年四季度开始反转,2018 年在腾讯预计推出《绝地求生》国服及自研端游的情况下,广告收入或将实现较高增长;游戏业务方面,浮云91Y基于网吧回暖和不断拓展移动端用户,有望保持平稳,“吃鸡”游戏推动加速器业务成为新的增长点,顺网宇酷在游戏研发方面未来可期。另外,公司通过拓展电竞、会展业务,打造线上线下一体化平台,打开长期变现空间。
  盈利预测及投资评级:预测公司2017/18/19 年EPS 为0.73/0.94/1.11 元,给予18 年29-30 倍PE,目标价区间27.26-28.10 元,维持“强烈推荐-A”的评级。
  风险提示:1、“吃鸡”游戏的生命周期不达预期;2、棋牌类游戏面临的政策监管风险;3、页游行业持续下滑的风险;4、管理层变动的风险


【山西证券】华策影视(300133)业绩预告增长良好,头部内容优势明显

   华策待播剧目包括《橙红年代》、《凰权·奕天下》、《创业时代》、《盛唐
   事件描述公司于 1 月 30 日公告 2017 年业绩预告,公告称 2017 年公司实现归属上市公司股东净利润 59,000 万-69,000 万,较 2016 年 47,847.06万元增长 23.31%-44.21%。
   事件点评
   四季度多部全网剧确认收入,带动业绩回暖。 根据公司预告,1)Q4公司确认了《创业时代》、《悲伤逆流成河》、《甜蜜暴击》、《老男孩》、《独孤皇后》、《致我们单纯的小美好》等全网剧收入,带动公司归母净利润增长。 2)2017 年非经常性损益对净利润的影响为 9400 万,与 2016 年同期 9159.18 万元基本持平。
    全网剧有量有质,头部内容生产优势巩固。 根据公司预告,1)公司2017 年共开机全网剧 15 部 681 集,取得发行许可 13 部 560 集,除上述 Q4 确认收入的剧目外,还包括《谈判官》、《上古情歌》、《三生三世十里桃花》、《一粒红尘》、《美味奇缘》、《盲约》、《时间都知道》、《柒个我》 等。 2)艺恩数据显示,在 2017 年公司播出的 13 部 617集全网剧中, 《楚乔传》、《三生三世十里桃花》、《孤芳不自赏》 年网络播放量排名第 1、 2、 7;网络剧《致我们单纯的小美好》播放量排名第 10,《柒个我》播放量至 2018 年 1 月已连续两月播放量第 3。
    电影&综艺稳步发展。 根据公司预告,1)2017 年公司开机电影项目7 个,上映影片包括《绣春刀 II:修罗战场》、《悟空传》等 11 部,票房累计超 39 亿元;公司参与发行的《祖宗十九代》 将于 18 年春节档上映,投资影片《反贪风暴 3》等有望 18 年上映。 2)综艺节目《我们十七岁》、《跨界冰雪王》、《生活相对论》上星播出,此外公司参与制作了“ 2017 天猫双 11 晚会”等项目。电影及综艺业务的稳步提升有望带动公司业务收入的多元化。
    SIP 战略爆款频出,2018 储备丰富。 Vlinkage 资料显示,2018 年幻夜》、《老男孩》 等 12 部;17 年四季度广电总局公示的电视剧拍摄制作备案信息显示,公司旗下《云过天空你过心》、《平凡的荣耀》、《蛮荒搜神记》、《新东游记》等剧目将于 18 年陆续开拍。
    盈利预测与估值
    预计公司 2017 年-2019 年 EPS 分别为 0.36、 0.44、 0.52,对应 1月 30 日收盘价 11.87 元,2017-2019 年 PE 分别为 33、 27、 23 倍。维持“ 买入”评级。
    存在风险
    政策变动风险;行业竞争加剧;文化产品收益波动;版权受到侵犯。

 

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