钱坤投资

19年历史,始于1997年

证监会首批认证证券咨询机构(编号:ZX0086)

您现在的位置:首页 -> 钱坤研究 -> 钱坤晨会

钱坤晨会

钱坤晨会170601

发布时间:2017/6/1 作者:钱坤投资


当日复牌

重大财经新闻速览 

▲国务院部署开展第四次大督查 确保经济运行在合理区间。通知强调,这次大督查的总体要求是,围绕中央经济工作会议部署和《政府工作报告》提出的任务要求,切实发挥督查抓落实、促发展的“利器”作用,进一步强化各地区、各部门抓落实主体责任,推动解决影响政策落实的突出问题,促进党中央、国务院重大决策部署落到实处,确保经济运行在合理区间,实现经济平稳健康发展和社会和谐稳定,以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。
【点评】经济督查旨在保障经济的平稳发展。(来源:东方财富)

▲PMI连续10个月守住扩张 经济走稳态势或确认。5月制造业PMI持稳于51.2%,非制造业PMI环比回升0.5个百分点至54.5%,两者均保持在扩张区间,表明经济增长走稳态势确认。分析人士认为,经济增长正由短期冲高回落态势转为总体趋稳态势。中国物流与采购联合会、国家统计局昨日联合发布数据显示,5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,与上月持平。
【点评】我国经济运行总体平稳、稳中有进、稳中向好的发展态势没有改变,结构在调整中优化,动能在转型中升级,发展新常态的特征更加明显。(来源:东方财富)

▲减持新规下券商股权质押业务将迎变局。证监会针对上市公司三类股东出台的减持新规在过去几天持续“刷屏”。业内人士认为,由于新规将执行股权质押协议、可交换债换股等方式取得的股份也纳入了监管范畴,在开展股权质押业务时,不同股份的质押折算率或将出现分化。总体来看,预计此前快速发展的券商股权质押业务将会“放缓脚步”。
【点评】股票质押和可交换债券转股被纳入减持新规的范畴,意味着大股东集中质押的场内质押式回购业务平仓受限。考虑到大股东质押占据市场主流,股票质押市场的流动性将整体弱化,平均质押折算率水平或将下行,股票质押规模也很难再快速扩张。(来源:东方财富)

▲场外配资大退潮 “刀尖舞者”夺路狂奔。以HOMS配资系统在2015年股市大幅波动之后被叫停为标志,一度登堂入室的场外配资再次转入地下,依靠人情、关系等运转。然而,在监管收紧、实时监控趋严以及个股赚钱效应趋弱等多方面因素作用下,场外配资产业链正经历2015年之后又一次退潮期。这个一度畸形繁荣的“生态系统”就如同失去水源的小池塘,正在走向干涸。(来源:上海证券报)
【点评】近期多只个股在没有明显利空的情况下,快速连续跌停,正是由于场外配资收紧,长期盘踞于这些股票的杠杆大户资金难以为继不得不夺路而逃。在监管的高压之下,券商、基金子公司等中介机构也进入风声鹤唳状态,去通道、去夹层、去嵌套正在紧锣密鼓进行之中。就连曾经一本万利的配资公司也出现了破产关闭潮。

▲2100亿逆回购完全对冲到期量 央行提前布局六月资金面。端午节后首个交易日,央行实施2100亿元逆回购,完全对冲当日到期量。月末上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨,存款类机构银行间质押式回购利率也多数上行。(来源:上海证券报 )
【点评】随着6月份到来,面对跨季资金价格趋高、宏观审慎评估体系(MPA)考核临近、去杠杆及监管趋严等诸多因素,市场再度出现对流动性趋紧的担忧。业内人士表示,目前央行对6月市场资金面高度关注,会适时采取举措,预计6月份市场资金面仍将维持紧平衡。


国外市场信息 
    
   黄金:COMEX 8月黄金期货收涨9.70美元,涨幅0.8%,报1275.40美元/盎司,5月份累涨约0.6%。
  原油:WTI 7月原油期货收跌1.34美元,跌幅2.70%,报48.32美元/桶,5月份累跌逾2%;布伦特7月原油期货收跌1.53美元,跌幅2.95%,报50.31美元/桶。
  美股:道琼斯工业平均指数收跌0.10%,报21008.58点;纳斯达克综合指数收跌0.08%,报6198.52点,盘中一度再创历史新高;标普500指数收跌0.05%,报2411.82点。(来源:东方财富网)

 

行业聚焦


▲人民币对美元中间价创两周新高 关注航空板块。外汇交易中心的最新数据显示,5月31日人民币兑美元汇率中间价上涨65个基点,报6.8633,创两周以来高点。5月人民币兑美元中间价累计升值0.34%,为连续第二个月升值,今年以来累计升值0.98%。(来源:新浪财经)
【点评】短期来看,人民币对美元强势仍有望延续,上周五央行公布的人民币对美元中间价的逆周期调节因子亦被市场认为利好人民币走势。建议关注航空股等人民币升值受益板块个股,如东方航空(600115)、南方航空(600029)。

▲不良资产证券化再引关注 国际私募巨头涉足。据媒体消息,基金巨头贝恩资本旗下的信贷基金Bain Capital Credit已经与国内一家资产管理公司达成协议,将购买其2亿美元(约13.7亿人民币)不良贷款组合,主要集中在地产领域,其中包括一些酒店、商业地产以及工业地产等不动产。银监会发布的一季度主要监管指标数据显示,一季度末商业银行不良贷款余额1.58万亿元,较上季末增加673亿元;商业银行不良贷款率1.74%,比上季末下降0.01个百分点。(来源:新浪财经)
【点评】在银行业继续加大不良贷款处置力度的预期下,不良资产证券化市场前景可持续看好,参股AMC的上市公司可重点关注,如陕国投A(000563)、东兴证券(601198)。

▲农业部发文推进休闲农业 PPP龙头值得关注。5月31日,农业部办公厅印发《关于推动落实休闲农业和乡村旅游发展政策的通知》,旨在促进引导休闲农业和乡村旅游持续健康发展,加快培育农业农村经济发展新动能,壮大新产业新业态新模式,推进农村一二三产业融合发展。其中明确提出,要创新融资模式,鼓励利用PPP模式、众筹模式、互联网+模式、发行私募债券等方式,引导社会各类资本投资休闲农业和乡村旅游。(来源:新浪财经)
【点评】对于PPP而言,各地政府主导下的基础设施建设、城市园林绿化等等将是核心发展方向,在此背景下,部分PPP龙头个股值得注意。建议关注东方园林(002310)、碧水源(300070)、博世科(300442)、隧道股份(600820)、腾达建设(600512)等等。

▲极端天气冲击农产品 关注“炒天气”因素。随着夏季临近,天气因素再度引起市场人士关注。据中央气象台网站消息,预计未来三天,南方地区将自西向东迎来新一轮强降雨过程,其中江南地区将出现今年入汛以来最强降雨。另有消息指出,5月初美国中北部天气湿冷到足以损害玉米生长。(来源:新浪财经)
【点评】值得注意的是,本周二美国洲际交易所(ICE)7月可可期货合约上涨6.6%至2037美元/吨,录得2012年1月来最大单日升幅。分析人士指出,当前农产品市场可关注“炒天气”因素,当前来看,大豆和油脂可能受到较大影响,概念股包括北大荒(600598)、丰乐种业(000713)等。

▲2017世界交通运输大会将于6月3日至6日在北京召开。据了解2017世界交通运输大会将于6月3日至6日在北京召开,有关代表将签署《北京共识》,推动“一带一路(国际)交通联盟”的筹建。此次大会将以“创新引领?绿色融合”为主题,旨在搭建国际协同创新平台,推动我国交通运输产业发展、基础设施建设和管理转型升级,服务“一带一路”建设。会议期间,来自亚洲基础设施投资银行、世界银行、亚洲开发银行等多个国际金融组织和世界道路协会等国际组织的近200余名代表将与会共商“一带一路”在交通运输领域的合作议题。有关代表还将在大会期间签署《北京共识》,推动“一带一路(国际)交通联盟”的筹建。(来源:新浪财经)
【点评】推动“一带一路”交通运输基础设施互联互通的实施相关一带一路交通运输业务涉及上市公司如中国铁建(601186)、铁龙物流(600125)、欧比特(300053)等有望受益。

▲京津冀加速推广清洁供暖“煤改电”助热泵市场爆发式增长。习近平近日在政治局第四十一次集体学习时提出,要加快转变经济发展方式、加大环境污染综合治理、倡导推广绿色消费等6项重点任务。为了全面推进大气污染防治工作,雄安新区三县探索多元化燃煤替代方式,其中安新县大力推广空气源热泵。(来源:新浪财经)
【点评】机构认为,借助雄安新区大力推广清洁能源及更多省市相继出台清洁能源政策的东风,空气源热泵行业将迎来大爆发。日出东方(603366)是国内空气源热泵行业10大杰出品牌,多次中标北京大兴区、房山区“煤改电”项目,太阳雨家庭太阳能电站在安新县成功并网发电。创元科技(000551)子公司苏州苏净空气源热泵产品已应用在京津冀地区。

▲德汽配巨头携手百度 自动驾驶产业加速前行。欧洲最大的汽车配件供应商——德国大陆集团31日与百度签署战略合作协议,将利用彼此在汽车零部件和互联网技术上的优势,在自动化驾驶、连接车辆和智能移动服务等领域建立全面战略合作。百度方面还表示,将开发一种新的智能移动和自动驾驶生态系统。(来源:新浪财经)
【点评】近年来各路资本对于汽车自动驾驶的投资力度持续加码,机构看好自动驾驶共享电动车成为未来城市出行的主要模式,包括摄像头、激光雷达、车辆通讯技术在内的软硬件市场规模将超过千亿美元。公司方面:欧菲光(002456)、星宇股份(601799)。

▲雄安新区积极开展城乡垃圾一体化处理 北京环卫有望介入。据悉,北京环卫集团正积极介入雄安新区清洁环卫工作。为提高雄县城乡一体化保洁标准,做好2017年5月城乡一体化环卫突击行动的保持工作,北京环卫集团成立临时突击组,已在端午节期间积极展开相关招聘工作,并于5月31日下午在雄县人力资源社会保障服务中心进行面试。(来源:新浪财经)
【点评】北京环卫集团是我国环卫产业链最完整、规模与综合实力最强的专业化实业集团之一。上市公司中,维尔利(300190)与北京环卫集团战略合作、龙马环卫(603686)是中国专业化环卫装备主要供应商。

▲强劲需求带动 工程机械板块第二季度业绩可期待。随着“铁公基”强劲需求带动,多年低迷的工程机械销量开始井喷。对多家工程机械行业巨头调研获悉,5月份的销售延续了4月的强劲趋势。数据显示,今年前4个月,国内主要企业挖掘机销量达54864台,较去年同期增幅达99.5%。(来源:上海证券报)
【点评】业内人士认为,工程机械行业回暖首先是受到基础设施建设需求带动。其次是更新需求叠加,目前离工程机械行业上个高峰期(2007年至2011年)有6到10年,未来2-3年更新需求空间较大。第三是竞争格局改善,部分市场竞争者已经出局,龙头公司率先实现复苏。三一重工(600031)混凝土机械及挖掘机等多款产品国内市占率第一,泵车产量居世界首位。柳工(000528)除装载机销售一直领先全行业外,挖掘机也成为其利润增长重要动力。徐工机械(000425)起重机、装载机、桩工机械的市场占有率皆位于行业第一,道路机械属于国内行业第一,全球行业前四。


公司热点

▲盈峰环境(000967)进一步加强京津冀地区业务拓展。盈峰环境近日在互动平台上表示,在国家设立雄安新区之前,子公司宇星科技已在河北设立了分公司及运营中心,公司将进一步加强京津冀地区的业务拓展。公司于2015年11月通过收购宇星科技100%股权,正式跨入环保领域。宇星科技以分析检测技术为核心,提供在线监测仪器及系统,并逐步开展环境治理工程及环境治理设施运营服务。(来源:同花顺)
【点评】盈峰控股作为公司第一大股东,若收购成功将扩大旗下环保资产规模,进一步完善其环保产业的综合性布局。

▲常山药业(300255)拟三方面对接雄安新区建设。常山药业公告,其作为河北上市企业,拟通过三方面对接雄安新区建设。包括:在雄安新区建立肿瘤医院和血透中心等方式积极布局医疗服务,承接北京转移而来的医疗服务功能;在雄安新区设立药物研究院,进一步增强与国内外药物研发机构的合作;借助设立产业基金等方式,通过并购重组整合雄安新区及其周边医药生产企业。(来源:同花顺)
【点评】公司承办了“贯彻京津冀协同发展,助力雄安新区建设,走进河北常山生化药业股份有限公司”活动,邀请了京津冀三地领导专家齐聚公司。

▲顾家家居(603816)等签大单。顾家家居与恒大材料达成战略合作框架协议,将进入恒大材料及恒大材料关联公司的供应商名录,恒大材料意向采购金额为2017年-2019年约10亿元,2017年-2021年约20亿元。同时,在同等条件下,恒大材料将优先向公司采购恒大酒店、会所、售楼部等统供家具产品。(来源:同花顺)
【点评】本协议的签订为公司与恒大材料及恒大材料关联公司、恒大材料指定公司的后续合作奠定了良好的基础,将进一步提高公司产品的市场占有率和品牌影响力以及市场竞争。

▲长园集团(600525)管理层抛“上位“计划 藏金壹号拟增持7%股权。长园集团公告,公司股东藏金壹号及其一致行动人计划6个月内增持不超总股本7%的股份,增持价不超22元/股,公司最新股价为12.4元/股。目前,藏金壹号及其一致行动人持有22.31%股权。(来源:同花顺)
【点评】据悉,藏金壹号及其他股东日前刚结为一致行动人,藏金壹号为公司员工持股平台,其一致行动人包括公司多名董事及高管。而目前长园集团大股东为沃尔核材及其一致行动人,合计持有24.21%股权。

▲银亿股份(000981)近80亿并购东方亿圣揽入汽车变速器制造商邦奇集团。银亿股份晚间公告,公司拟以8.67元/股向控股股东银亿控股的全资子公司发行9.20亿股,作价79.81亿元收购东方亿圣100%股权,同时拟募集不超4亿元配套资金。交易完成后,公司将通过东方亿圣持有邦奇集团相关资产。(来源:同花顺)
【点评】邦奇集团是全球知名的汽车自动变速器独立制造商,主要产品为无级变速器,目前深耕中国等新兴市场。


券商晨报精选

【招商证券】广联达(002410)核心问题几问几答
   我们希望通过本篇报告,针对投资者主要质疑的两方面问题:1、周期性;2、业绩持续性。有针对性地再次向市场强调我们所认为的广联达的核心成长逻辑和积极变化,继续维持“强烈推荐-A”评级。
  新变化需要新视角。市场对公司的顾虑主要有两方面,1)公司的周期属性很强,而地产新开工等下半年不乐观;2)公司2015 年低于预期,很难短时间再次迎来高增长。而我们认为:一方面,公司重新聚焦主业,施工信息化等新业务成长的逻辑是高端项目渗透率和市占率的提升,并非简单地由地产新开工等指标决定,我们认为新业务一定程度上已摆脱地产周期进入加速成长周期。传统的造价业务也由于SaaS 模式的快速推进而进入平稳增长期。另一方面,新的施工信息化业务由于市场需求爆发,以及占公司收入比重快速提升,有望成为拉动公司业绩增长的主要动力。面对已经发生和正在发生的积极变化,我们有必要再次强调公司的核心成长逻辑,重申公司的投资价值。
  施工信息化千亿蓝海,唯我独尊!我们认为施工信息化的客户主要是中高端工程项目方和大型建筑厂商,主要分布在一二线城市,且项目数量近几年稳步提升。随着中高端项目的管控越来越严格,公司施工信息化的成长逻辑主要在于渗透率的提升。从市场空间和竞争格局来讲,施工信息化目前是蓝海市场,千亿空间,且还未出现很强有力的竞争者。从专业壁垒来讲,施工信息化涉及工程工地内的很多细节问题,需要较多的实际服务经验积累,存在较高的进入壁垒。广联达专注投入该领域,厚积薄发,2016 年收获1000+个工程项目,面对每年55 万+的项目工程,渗透率空间巨大。
  SaaS 模式平滑周期,传统造价业务将稳步增长。公司造价产品云化(SaaS化)比例快速提升,年费模式抹平周期性,收入将稳步增长。从均价6000+的套装软件到2000+的年费模式,虽然单价下降,但综合考虑原单产品2-3年的使用周期,整体市场规模并未变小。另一方面,云化产品有助于抵制盗版,原来被盗版侵蚀的市场也将自然而然成为公司新的增量。
  “强烈推荐-A”评级:考虑到公司转型推进顺利,有望再造自我,维持盈利预测17~19 年EPS 为0.54、0.73、0.89 元。17 年是公司最好的投资时期,新的成长期已经到来,市场分歧和预期差依旧很大。我们坚定看好公司业绩有望超市场预期,维持“强烈推荐-A”评级,维持目标价20.80 元。
  风险提示:转型进度低于预期;增量市场拓展进度低于预期。


【广发证券】信邦制药(002390)签订补充协议,股权转让事项继续推进

    公司公告控股股东签订股份转让的补充协议
    公司控股股东张观福先生和西藏誉曦在原先签订的股权转让协议基础上,因办理股份过户手续需要,两者约定将每股转让价格从人民币8.424 元调整为人民币8.43 元,并签订《股份转让协议之补充协议》。补充协议对转让价款总额、剩余股份转让价款等因此引起的变动进行补充说明。
    股份转让事项继续推进,信邦发展基本不受影响
    针对本次转让,西藏誉曦在答复上交所的问询函中,列举了控股的另一家上市公司誉衡药业业务,两者仅仅在中成药制造方面存在一定重叠,中成药仅占信邦制药金额的17.52%,并且适应症领域不同,两者基本不存在同业竞争情况,未来信邦主业基本不受影响。
    下属贵州省肿瘤医院获得药物临床试验机构资格
    CFDA 近日认定下属贵州省肿瘤医院具有药物临床试验机构资格。资格的认定有利于提升肿瘤医院的科研学术水平和医疗服务能力,有利于原本业务的发展。目前随着仿制药一致性评价的推进,临床试验机构也将为省肿瘤贡献增量业务。
    预计17-19 年业绩分别为0.20 元/股、0.25 元/股、0.30 元/股
    公司是国内少有的以医疗服务为重心,三大板块协同发展的公司,分级诊疗模式清晰,本次大股东转移并不会改变公司的质地。预计公司17/18/19年EPS 分别为0.20/0.25/0.30 元(2016 年EPS 为0.14 元)。目前股价对应PE47/38/31 倍,维持“买入”评级。
    风险提示
    医院扩张整合低于预期风险;外延并购不确定风险

联系我们

四川省钱坤证券投资咨询有限公司

地址:四川省成都市高新区天府四街吉泰路88号香年广场T3区34楼

电话:4006-822-833  028-87783333

传真:028-66504227

邮编:610041

企业法人营业执照 | 证券投资咨询业务资格证书 | 电视经营许可证 | 网站备案许可证:蜀ICP证09028734 | 增值电信业务经营许可证:川B2-20150250

四川省钱坤证券投资咨询有限公司 公司地址:四川省成都市高新区天府四街吉泰路88号香年广场T3区34楼 邮编:610000

服务热线:4006-822-833,028-87783333 传真:028-66504227 股市有风险,投资需谨慎!

Copyright © 2003-2016 All rights reserved

关闭

隐私条款


我们对您隐私的承诺

1. 关于您 当您将自己的个人信息递交给我们, 您就自动接受财急送其它任何法律实体按以下隐私条例所述之目的,注册并存储该个人信息。请注意本隐私条例所指的财急送。您同时也同意放弃就本隐私条例采取任何行动的权利。

2. 关于我们 当您联系我们或通过本网站注册网上会员时,我们需要收集一些您的个人信息:如您的姓名、地区、城市、电子邮件、固定电话号码、手机及地址等。您的个人信息将被存储在安全的操作环境中,我们将通过监控各个环节,竭尽全力地保护你的隐私,并将拒绝对外泄露任何您的个人信息。我们可能从网站中收集特定用途的信息,如网站的总访问量及访问频率,该数据仅为统计用,并不涉及到私人信息。我们将会、但非义务根据您的请求或满足自身原因,改变或删除任何不完整、不正确或过时的个人信息。

3.修改 如以上内容需要修改,我们将会在此页中公布相应的修改后内容。

4.您的意见与建议 我们欢迎您通过EMAIL地址: 对以上内容提出意见和建议。