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钱坤晨会170109

发布时间:2017/1/9 作者:钱坤投资


当日复牌

穗恒运A  越秀金控  东方锆业  世纪华通  华灿光电  仰帆控股  杭州解百


重大财经新闻速览 

▲中国外储连续第六个月缩水!最主要的原因找到了:中国12月外汇储备环比下降410.8亿美元,降幅为1.3%,连续第六个月缩水,但单月降幅较上月收窄。整体规模降至2011年3月以来最低水平。央行数据显示,中国12月外汇储备30105.17亿美元,略高于预期30100亿美元,11月前值为30516亿美元。全年下降3198.44亿美元。(来源:中财网)
【点评】回顾过去两年,外储从2014年6月峰值时的近4万亿美元回落至2014年年底的3.84万亿和2015年底的3.47万亿美元再到2016年底的3.01万亿美元。2017年上半年中国外储将有可能跌破3万亿美元的大关,届时汇率能否守住7:1这个大关将令人关注。

▲四大惊人变化正在打新市场上演 新股不败神话正走向破灭:一年打新盛宴结束,是该好好总结的时候了。打新市场正发生四大变化,让我们必须重新审视这一市场。打新狂欢仍在继续,但是新股不败神话却离破灭越来越近!这四大变化最该留意,它足以影响日后打新策略,甚至影响A股市场的投资策略。
【点评】市场认可的次新股炒作逻辑主要在于,盘子小,题材丰富,股本扩张潜力大、无套牢盘等等。然而,在新股发行加速的背景下,次新股的炒作逻辑正在被打破,最为关键的是小盘股已不再稀缺。特别是最近几个月,次新股的炒作不再是涨幅累累,而是跌跌不休。新股造富神话或许距离破灭已然不远。

▲地方AMC加速筹建 全国“坏账银行”逼近50家:不良供给的继续增加,以及连续的政策利好,让越来越多机构、企业意图在不良处置盛宴中分一杯羹。据证券时报记者统计,若将运营非常成熟的四大国有AMC(资产管理公司,又称坏账银行)、已开业的32家地方AMC、筹建中的地方AMC及银行系AMC等合计统计,全国坏账银行数量已近50家。
【点评】由银行成立子公司专司债转股有其内在逻辑。一方面,由于不良处置压力过大,现有的四大国有AMC及地方AMC无法承接不良供给的存量与增量,因此需要增加参与主体;另一方面,站在银行角度看,银行成立债转股子公司对其资产安排的自主性有较大利好,无论在转股价格还是转股债权的选择上都更有把控力。

▲专家:我国养老金资产5年后有望接近10万亿元:“我国养老金资产5年后有望接近10万亿元。”近日,在华夏新供给经济学研究院举办的以“新供给新经济新动能”为主题的2017年年会上,中国养老金融50人论坛秘书长、 中国人民大学教授董克用预测。董克用解释,我国基本养老金5年后将达到3万亿元;企业年金快速增长有望达到2万亿元;职业年金已经启动,职业年金对象包括政府公务员和事业单位员工共计4000多万人,职业年金增长率会很快;全国社保基金目前接近2万亿元,5年后有望达到3万亿元。因此,整体来看,5年后全国养老金资产有可能达到10万亿元。
【点评】养老金可以通过各种方式支持国家的基础设施、重大民生工程,包括高新技术产业、战略性新兴产业等方面,实际上,养老金融是最有效的能够推动创新经济发展的重要手段。

▲严管“类住宅”擦边球 上海暂停商办项目网签:鉴于近期部分商业办公项目存在违规销售、擅自改建投诉量大增等情况,上海市住建委1月7日宣布,将会同相关部门对商业办公项目进行集中清理核查,并暂停此类项目的网上签约。以所谓酒店式公寓为主的“类住宅”商业办公项目正是此次清理核查的重点。(来源:上海证券报 )
【点评】上海此次突然暂停销售此类物业,可能说明三方面问题。第一,此前关于对酒店式公寓进行管制的呼声一直存在,而且据传会借鉴北京的监管做法,目前来看基本上属实,说明对于此类物业的监管也正提上日程。第二,近期上海购房市场出现了一些新的特征,比如部分新建商品住宅的供应开始下降,部分购房者在年底之前希望完成置业计划,这样,此类物业极可能会有一个较为明显的炒作态势,积极进行管控非常有必要。第三,此类物业过去因为监管空白,所以也绕过了一房一价的备案制度,而目前通过监管,在某种程度上说明管理层是希望将之纳入到正常监管体系之中。


国外市场信息
    
    美股上周五全线收涨,纳指、标普500指数再度收创历史新高;欧股上周五小幅上扬,欧洲斯托克50指数连续第五周收涨。国际金价震荡下挫,但仍录得连续两周上涨;因买盘重新回归,国际油价小幅走高。美国非农报告薪资数据给力,美元重返102关口,非美货币普遍承压下跌。
  离岸人民币(CNH)兑美元2017年首周的涨幅达到近2%,为有纪录以来最大;离岸流动性继续紧缩,汇差小幅回落,但仍在800点以上。(来源:东方财富网)
 

行业聚焦


▲股指期货松绑迎来倒计时 相关公司有望受益:据报道,被施以“史上最严厉限制措施”的股指期货,终于在被禁锢一年多后即将迎政策松绑。最快有望在本月放开第一步。(来源:新浪财经)
【点评】业内人士表示,2015年股灾发生后,中金所对股指期货采取了限制政策。期指风险管理功能已经名存实亡,超万亿规模的对冲基金撤离股市,对A股流动性形成上千亿规模的“抽水”。股指期货松绑,期货公司有望受益市场成交量回升。可关注中国中期(000996)、弘业股份(600128)等期货公司概念股。

▲微信小程序正式上线 引发市场强烈关注:微信小程序1月9日正式上线,具备无须安装、触手可及、用完即走、无须卸载的优势,小程序的入口更多在线下,即用户通过扫描二维码启动。因此,二维码渗透率将随着小程序推广大幅提升,入口价值凸显,小程序尚未推出便引发市场强烈关注。(来源:新浪财经)
【点评】微信小程序将打开互联网前端应用的新窗口,同时将再次掀起互联网巨头流量争夺战。A股市场相关的上市公司中友阿股份(002277)、证通电子(002197)以及中科金财(002657)等有望受益


▲天然气消费占比提升 政策推动市场化改革:发改委、能源局正式发布《能源发展“十三五”规划》,提出:“十三五”时期我国非化石能源消费比重提高到15%以上,天然气消费比重力争达到10%,清洁低碳能源将是“十三五”期间能源供应增量的主体。(来源:新浪财经)
【点评】规划设定的国内天然气消费比重在非化石能源之后,不到目前世界平均水平(24%)的一半,增长潜力巨大。国家能源局有望于近期出台《关于加快推进天然气利用的意见》,意见将以油气体制改革试点为引领,打破垄断,推进天然气领域市场化进程。随着天然气市场化改革的推进以及消费比重的提升,部分在天然气领域积极投资的运营商及城市燃气公司将明显受益,建议关注中天能源(600856)、陕天然气(002267)、深圳燃气(601139)。

▲百度大脑对战人类最强大脑获胜 人工智能再掀风暴:1月6日晚江苏卫视《最强大脑》第四季震撼来袭。代表着中国人工智能最高水平的“百度大脑”现场挑战名人堂选手的“最强大脑”,在图像和语音识别等领域一决高下。最终百度大脑的人工智能机 器人“小度”以3:2获胜。(来源:新浪财经)
【点评】人工智能技术将首先从专业性较强的细分领域开始应用,随着数据库的积累和算法进步渐渐拓展到生活中的各个领域,从而汇聚成为通用智能。在这一过程中能够带动多个产业的发展,逐步打开万亿级别的市场。A股相关上市公司可关注科大讯飞(002230)、川大智胜(002253)、科大智能(300222)。

▲雾霾肆虐 北京学校将试点安装空气净化装置:据报道,北京市教委称已部署中小学、幼儿园安装空气净化设备试点工作,东城区空气净化试点校已确定9所。北京市教委表示,将研究切实可行的方案,加快推进中小学、幼儿园安装空气净化设备工作。(来源:新浪财经)
【点评】京津冀及周边地区重污染过程不断,多个城市出现红色预警。雾霾持续刺激,叠加北京校园配备空气净化器预期,空气净化器产业有望迎来需求爆发。相关上市公司可关注雪莱特(002076)、金海环境(603311)。

▲卫计委:全面推开城市公立医院改革:据卫计委网站消息,1月5日-6日,2017年全国卫生计生工作会议在北京召开。国家卫生计生委主任、党组书记李斌指出,2017年要全面推开城市公立医院改革,全部取消药品加成。(来源:新浪财经)
【点评】系列改革方案目的在于破除以药养医,解决看病难和看病贵,实施医疗、医保和医药三者联动。医药电商作为药品流通体制改革的重要组成部分,将受到政策重点扶持。积极推动社会办医是增加医疗资源供给的重要渠道,民营医院的医疗服务价格弹性较大,发展空间广阔。相关概念股可关注南京医药(600713)、金陵药业(000919)、信邦制药(002390)等。

▲可再生能源取暖优势凸显 地热能有望迎大发展:新闻联播7日报道了北方部分地区通过可再生能源清洁取暖的典型案例。其中山东淄博一小区通过三台地热泵,把地下土壤13度左右的温度循环置换上来,使热量聚集升温实现供暖。河南清丰县将2000米深的地热水抽上来,把热能交换出来烧水供暖,而地热水不受污染,直接回灌。(来源:新浪财经)
【点评】地热能是可再生能源供热的最主要的方式。到2020年地热能供暖要达到16亿平方米,净增11亿平方米。上市公司中,开山股份(300257)具备谱系丰富、先进的地热产品和技术;烟台冰轮(000811)可生产地源热泵产品。

▲国家科技重大专项转向5G 全面推进5G研发:科技部6日组织召开“新一代宽带无线移动通信网”国家科技重大专项新闻发布会,并宣布该专项将在“十三五”期间得到延续,聚焦点从4G转向5G,重点推动形成全球统一的5G标准,基本完成5G芯片及终端、系统设备研发,推动5G支撑移动互联网、物联网应用融合创新发展,为2020年启动5G商用奠定了产业基础,争取5G时代中国成为全球领跑者之一。(来源:新浪财经)
【点评】中信建投研报预计,我国5G网络投资总规模将达6500亿元,相比4G增长60%以上,5G网络的变化集中在基站侧、终端侧的天线、射频和计算单元,看好主设备龙头中兴通讯(000063)、基站天线龙头通宇通讯(002792)等公司。

▲广州力推二次混改和整体上市本地国企受关注:日前,广州市市长温国辉作《政府工作报告》时表示,2017年要深化国资国企改革,完善现代企业制度,推动上市公司“二次混改”,开展职业经理人试点,稳妥推进员工持股计划,理直气壮做强做优做大国有企业。根据规划,到2020年,广州国资企业中竞争性领域的市属企业将全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。(来源:新浪财经)
【点评】竞争类行业国企有望率先改革。广日股份(600894)是广州市属唯一高端装备平台。广百股份(002187)是广百集团旗下唯一上市平台、珠江实业(600684)。

▲新能源车推广目录重审 市场销售恐受影响:昨日,中机车辆技术服务中心官网发布“关于调整《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(下称《目录》)申报工作的通知”(下称《通知》),明确宣布:依据《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》等文件的有关要求,受工信部委托,该中心将负责组织《目录》申报资料的受理和审查工作;2016年发布的《目录》第一至五批需重新核定,企业应按新的技术要求,进行申报。(来源:上海证券报)
【点评】对此,有业内人士指出,原已入围《目录》第一至五批的车型达2193款,重新核定可能造成较大的短期影响,去年12月曾“爆量”的新能源车市场环比或出现销售的大幅下降。短线适当回避


公司热点

▲东方锆业(002167)募资15亿元加码主业:东方锆业公告,公司拟非公开发行不超过123,253,903股,发行价格不低于12.17元/股,募集资金总额不超过150,000万元。募集资金扣除发行费用后将用于投资“年产2,000万片氧化锆陶瓷手机背板产业化项目”、“外科植入物用氧化锆陶瓷粉及坯产业化项目”、“年产1,000吨氧化锆陶瓷微珠项目”。(来源:同花顺)
【点评】本次募投项目将对公司现有的产品技术和质量进一步提升,优化现有产品结构,改善现有工艺和设备,加大对高端产品的生产,延伸下游应用领域,进一步提升公司的核心竞争力。

▲海航系受让龙星化工(002442)股份上位二股东:龙星化工收到持股5%以上股东金鹰基金通知,金鹰基金与渤海信托签署“股份转让协议”,将其所持公司7262.94万股股份通过协议转让的方式转让给渤海信托,占公司股份总数的15.13%,转让价格为每股14.36元,合计金额10.43亿元。渤海信托系海航资本集团控股企业。(来源:同花顺)
【点评】渤海信托表示主要系出于财务投资目的,同时渤海信托强调,未来12个月内尚未有明确的继续增加其在龙星化工所持有的权益份额的计划。

▲隆鑫通用(603766)披露高送转预案 拟10转10送5派5:隆鑫通用1月8日晚间披露高送转预案,拟向全体股东每10股派送红股5股(含税),每10股派发现金股利5元(含税),同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增10股。同时,公司披露2016年业绩快报,实现净利润8.67亿元,同比增长12.59%。(来源:同花顺)
【点评】公司表示,报告期内,面对严峻的经营环境,公司积极推进产业转型升级,现有业务保持稳步发展。

▲亿纬锂能(300014)预计2017年向南京金龙销售动力电池10亿元:亿纬锂能8日晚间公告,2017年1月7日,公司与南京金龙客车制造有限公司在公司签订了《战略合作协议书》,双方合作进行适用于新能源汽车使用的动力电池产品的市场开拓,并成为战略合作伙伴,建立长期合作的机制,共同开拓新能源汽车市场。(来源:同花顺)
【点评】公司与南京金龙在电池供应业务上再一次成为战略合作伙伴,有利于双方整合新能源汽车产业链资源,实现双赢。此次战略合作,有利于公司进一步开拓新能源汽车市场业务。

▲中珠医疗(600568)披露高送转预案 拟10转18派0.5:中珠医疗晚间公告,披露高送转预案,拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元(含税),同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增股本18股。(来源:同花顺)
【点评】实际控制人许德来和控股股东珠海中珠集团股份有限公司均承诺在未来6个月内无减持公司股票计划。

 

券商晨报精选

【西南证券】先导智能(300450)收购泰坦新动力,锂电设备产品线向后段延伸

    事件:公司发布重大资产重组方案,拟以发行股份及支付现金的方式购买泰坦新动力 100%股权。泰坦新动力 100%股权拟交易对价为 13.5 亿元,其中发行股份和现金支付的比例分别为 55%和 45%,发行股份支付价格为 33.98 元/股。公司同时拟募集配套资金不超过 6.21 亿元,用于支付本次收购的现金对价。泰坦新动力 17-19 年业绩承诺分别为 1.05 亿元、1.25 亿元和 1.45 亿元。
    收购泰坦新动力,上市公司锂电设备产品线进一步完善。泰坦新动力产品主要应用于锂电池后段生产的化成、分容和检测工序,此次交易后上市公司锂电设备产品线将由前、中段延伸到后段。泰坦新动力技术领先,产品定位高端,是国内首家将高频能量回收技术应用于电池生产和测试的企业,电池能量回收设备能效全球最高,下游客户主要包括比亚迪、CATL、珠海银隆、中航锂电等。上市公司和泰坦新动力上游供应商趋同,下游客户重叠,在品牌、技术、研发、销售等方面也具有显着协同效应,有助于提升双方的核心竞争力及盈利能力。
    锂电池供给侧改革, 利好设备龙头。 根据《汽车动力电池行业规范条件(2017 年)(征求意见稿)》,锂电池单体企业产能要求提升至“不低于 8Gwh”,虽然最终方案或有调整,但通过提升产能门槛鼓励行业集中度提升的政策意图已十分明显。规范条件的实施一方面将促使前期投入较大的部分二线电池企业大力扩产,另一方面将淘汰落后厂商,使得市场集中度向龙头企业集中,或促使其进一步提升产能。上市公司和标的公司客户均为主流锂电池厂商,将显着受益于锂电池行业“供给侧改革” 。
    期待大客户实现突破。特斯拉目前电动车产能主要受限于电池供给不足,其在美国建造的 Gigafactory 产能预计可以在 2018 年达到 35GWh,并在 2020 年达到 105GWh。公司专门为特斯拉项目研制高速自动卷绕机,未来有望进入特斯拉产业链。此外,比亚迪目前全部使用进口设备,未来有望逐步实现国产替代,公司目前已经为比亚迪小批量供货。
    盈利预测与投资建议。公司客户结构良好,在手订单充足,且管理层具有长远战略眼光,执行力强,未来不排除在锂电新材料和 3C 自动化领域布局。鉴于公司政府补贴及光伏设备收入超出预期,且国内主要锂电池厂商在持续大力扩产,在不考虑外延并购的情况下, 上调公司 2016-2018 年 EPS 至 0.74 元、 1.27 元、1.73 元(原预测为 0.64 元、0.99 元、1.43 元) ,上调至“买入”评级。
    风险提示:锂电池产能过剩风险、锂电设备行业竞争加剧风险等。

  
【民生证券】南都电源(300068)全年业绩靓丽,子公司华铂贡献显著
  一、事件概述
  公司发布2016 年业绩预告,预计全年实现归属于上市公司股东的净利润32,528.46 万元~38,627.55 万元,同比增长60%~90%。
  二、分析与判断
  子公司华铂科技业绩贡献显著
  公司2016 年全年归母净利润同比增幅较大,主要得益于子公司华铂科技的业绩贡献。华铂科技目前专注于铅资源回收领域,2016 年销售量增幅较大,同时,由于下半年有色金属的价格上涨,产品盈利能力同比大幅提升,因此,净利润实现较大幅度增长。
  国务院出台《生产者责任延伸制度推行方案》,强调建立铅酸蓄电池回收利用体系,预计铅回收行业将迎来发展契机,华铂科技有望直接受益。
  储能运营龙头,17 年市场将迎来放量增长
  储能方面,公司坚持“投资+运营”的模式,积极拓展储能市场。目前,已与多家企业相继签订储能电站项目,明年有望迎来储能电站的集中投运,实现业绩贡献。受益于下游通信基础设施的建设,公司后备电源业务维持稳定增长态势。
  动力电池+系统集成,积极布局新能源汽车产业链
  公司积极布局新能源汽车产业链,一方面拓展动力电池业务,预计2017 年全资子公司南都动力的锂电池产能将提升至3500 MWh。同时,投资参股孔辉汽车,积极布局电池、电机、电控系统集成业务。
  尽管新版补贴政策对2017-2018 年新能源汽车的补贴进行了较大幅度的下调,并且提升了技术门槛,但是长期看,利好新能汽车行业的市场化发展,我们依然看好新能源汽车企业未来的成长。
  三、盈利预测与投资建议
  公司传统主业稳定增长;锂电池布局完善,动力电池产能持续扩张,储能项目陆续落地;能源互联网中微网以及新能源管理平台未来将成为另一增长点。我们预计2016-2017 年EPS 为0.49 和0.74 元,维持强烈推荐投资评级。
  四、风险提示:
  动力电池价格波动、储能推进不及预期。

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